Die Commerzbank und die Deutsche Börse führen rechtsverbindliche Wertpapierabwicklung mittels DLT durch. Deutschland. 6. März 2019 - Die Commerzbank und die Deutsche Börse haben erstmals erfolgreich die Distributed Ledger-Technologie eingesetzt, um eine rechtsverbindliche Abwicklung einer Repo-Transaktion durchzuführen. Die auf Lieferung und Zahlung basierende Prototyptransaktion wurde im Rahmen eines gemeinsamen Proof of Concept durchgeführt, der die mögliche Nutzung der Blockchain-Technologie bei der Wertpapierabwicklung untersucht.
Für die Transaktion wurden digitale Token sowohl für kommerzielles Bankgeld (Cash-Token) als auch für Wertpapiere (Wertpapier-Token) generiert. Die verteilte Ledger-Technologie wurde dann verwendet, um den gleichzeitigen Swap der Token als rechtsverbindliche Transaktion auszuführen. Die Deutsche Börse agierte als Kassendienstleister, die Commerzbank als Kreditnehmer und Haupt Inkubator, die Forschungs- und Entwicklungseinheit der Commerzbank, als Blockchain-Plattformbetreiber. Die eingesetzte Technologie und das zugrundeliegende Rechtskonzept wurden gemeinsam von den Partnern entwickelt.
Die erfolgreiche Transaktion zeigt, dass eine rechtsverbindliche, effiziente und transparente Bewegung von tokenisierten Wertpapieren und Bargeld auf Blockchain auf der Grundlage eines „Delivery versus Payment“ -Prinzips möglich ist. Die Distributed Ledger-Technologie ermöglicht eine sofortige und gleichzeitige Übertragung von Vermögenswerten, so dass die Transaktion in Echtzeit abgewickelt werden kann. Die wesentlichen Vorteile dieser verkürzten Ausführungszeit sind das reduzierte Gegenparteirisiko und die entsprechende Reduzierung der Kapitalkosten. Diese Technologie ermöglicht auch die direkte und transparente Einbeziehung von Regulierungsbehörden und Aufsichtsbehörden.
Die Repo-Transaktion basiert auf einer öffentlichen Note der KfW Bank Group (ISIN DE000A2LQSP7) in Höhe von 10 Mio. EUR und einer siebentägigen Laufzeit mit einem negativen Zinssatz von -0,5%. Repos sind besicherte Geldmarktinstrumente, mit denen Banken ihren kurzfristigen Liquiditätsbedarf durch Einlegen von Wertpapieren decken.
„Durch die systematische Entwicklung der Blockchain-Technologie gewinnt DLT zunehmend an Bedeutung für einen wachsenden Markt. In früheren Piloten haben wir uns auf neue Emissionsprojekte konzentriert; mit der Transaktion zwischen der Deutschen Börse und der Commerzbank konnten wir nun erstmals bestehende Wertpapiere in digitale Token umwandeln. Wir freuen uns, die Transaktion als Plattformbetreiber zu unterstützen und gemeinsam mit der Deutschen Börse einen so wichtigen Meilenstein bei der Anpassung dieser Zukunftstechnologie an den Kapitalmarkt erreicht zu haben „, sagt Michael F. Spitz, CEO des Main Inkubators, der F & E-Einheit der Commerzbank-Gruppe.
„Die erfolgreiche Umsetzung im Rahmen des gemeinsamen Projekts motiviert uns, die Effizienz der verteilten Ledger-Technologie weiter zu erforschen. Unser besonderer Fokus liegt dabei auf der integrierten Zahlungsfunktion - Cash on Ledger -, die wir erfolgreich demonstriert haben. Die Entwicklung verschiedener Blockchain-Anwendungen und die Festlegung neuer Standards hat für die Gruppe Deutsche Börse eine hohe Priorität und wir werden diesen Prozess im engen Austausch mit Partnern, Aufsichtsbehörden und Zentralbanken vorantreiben „, sagt Jens Hachmeister, Leiter DLT, Crypto Assets und New Market Strukturen der Deutschen Börse.
Die Ergebnisse der Prototypensiedlung können als Grundlage für weitere Entwicklungen dienen. Die nächsten Schritte sind eng mit der Schaffung zugrunde liegender Rechtsbedingungen verbunden, die für eine verbindliche Beurteilung der Vertragsverhältnisse erforderlich sind. Die Beteiligten sehen sich als Wegbereiter in dieser jungen Technologie und versuchen, Eckpfeiler für die Finanzmarktinfrastruktur zu schaffen.
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