Wie lange dauert der Bärenmarkt von Bitcoin?

Wie lange wird der Bärenmarkt von Bitcoin halten? Mit einer weiteren Woche seitlicher Aktion auf unseren Händen - ein bisschen hoch und dann wieder nach unten - dachte ich heute, ich würde einen Schritt zurück gehen und eine Frage stellen, die jedem Krypto-Investor im Kopf stehen muss: Wie lange wird dieser Bärenmarkt weitergehen?
Die Art und Weise, wie ich diese Frage beantworten werde, ist, indem ich zwei berüchtigte Bärenmärkte der letzten 20 Jahre betrachte, in Sektoren mit vielen Parallelen zu Bitcoin: dotcom und Gold. Wir beginnen mit dotcom.
1999 wurde das Internet die Welt verändern. Das konnten alle sehen. Und so entstand eine Anlagemanie, von der die Welt (fast) noch nie zuvor gesehen hatte. Investopedia beschreibt den Boom:
Risikokapitalisten, die darauf bedacht sind, die nächste große Punktzahl frei in jedes Unternehmen mit einem „.com“ nach seinem Namen investiert zu finden. Die Bewertungen beruhten auf Erträgen und Gewinnen, die für mehrere Jahre nicht eintreten würden, wenn das Geschäftsmodell tatsächlich funktioniert, und die Anleger waren allzu bereit, traditionelle Grundlagen zu übersehen. Unternehmen, die noch keine Einnahmen, Gewinne und in einigen Fällen ein fertiges Produkt erwirtschaften mussten, gingen mit öffentlichen Angeboten auf den Markt, die ihre Aktienkurse an einem Tag dreifachen und vervierfachen, wodurch eine Futterraserei für Investoren geschaffen wurde.
Wenn das keine Beschreibung des ICO-Boom von 2017 ist, weiß ich nicht, was ist.
Hier ist der Nasdaq über die Zeit.
Bild:
Von der Spitze im März 2000 bis zum Tiefpunkt im Oktober 2002 verlor der Nasdaq etwa 85% seines Wertes. Der Bärenmarkt dauerte 31 Monate — über zweieinhalb Jahre.
Natürlich umfasst die Nasdaq die größten US-Tech-Firmen. Viele der kleineren multiplizierten sich um ein Vielfaches mehr als die Nasdaq, und als sie versagten, verschwanden sie ganz.
Die Volatilität von Bitcoin und vor allem Altcoins ist viel größer. Bitcoin schätzte viel größere Vielfaches als der Nasdaq je tat. Die Nasdaq hatte in den 1990er Jahren einige 20% oder 30% Korrekturen, aber es ging ziemlich geradeaus. Bitcoin hatte bereits drei allmächtige Booms und Büsten (von $32 bis $1 im Jahr 2011; von $1.150 bis $180 im Jahr 2013; und dann von $20.000 bis $3.100 heute).
Darüber hinaus lag die Marktkapitalisierung des Nasdaq an seinem Höhepunkt im Jahr 2000 bei über 6 Billionen Dollar — und das lag in den wertvolleren US-Dollar vor 18 Jahren. Crypto hat die 1 Billionen Dollar Marke immer noch nicht bestanden.
Also hier ist die Frage: War 2017 Bitcoins dotcom-Moment, oder kommt das noch? War Bitcoin 2017 ähnlich dem Nasdaq irgendwo Mitte der 90er Jahre? Vielleicht steht noch die „wirklich“ große Blase — die, die in den Institutionen der Wall Street und der Stadt saugt. Es ist schwer zu sehen, wie jede Blase größer sein könnte als 2017, aber dann ist dies eine neue Technologie und ein neues System von Geld — das Potenzial für Blasen um solche Erzählungen ist ziemlich immens. Wenn Crypto seine Benutzerfreundlichkeit und benutzerfreundliche Probleme lösen kann, könnten viele mehr Menschen angesaugt werden.
Vielleicht ähnelt dies der 30% igen Korrektur, die der Nasdaq 1998 hatte (rot eingekreist). Wir werden sehen. Man will sich nicht allzu einfinden in der Denkweise, einen Markt von einem Alter auf ein anderes aufzuzwingen.
Ich war damals nicht viel in den Märkten involviert, aber irgendwie landete ich immer noch mit ein paar dotcom Truthähnen in meinem Portfolio, und ich war sicherlich in der Lage, den Wahnsinn dessen zu sehen, was passiert. Ich war 31. Heute bin ich 49. Die meisten Menschen, die heute in Krypto arbeiten, sind in ihren 20er und 30er Jahren. Sie sind zu jung, um sich an dotcom zu erinnern.
Wir sind jetzt 13 Monate in dieser Krypto-Korrektur. Es fühlt sich für mich nicht an, als hätten wir den letzten Tiefstand noch gehabt. Auch wenn 2017 nicht Bitcoins Dotcom war, war es immer noch ziemlich episch. Eine Menge Geld wurde in den Sektor gesaugt, viel davon unerfahren. Es muss eine größere Säuberung geben. Mehr Unternehmen müssen untergehen, würde ich vorschlagen, bevor die Stiftungen für den nächsten Anstieg bereit sind.
War Bitcoin Gold 2.0?
Der andere Markt, wo ich große Parallelen zu Bitcoin sehe, ist in der spekulativen Manie um Gold, die Anfang dieses Jahrhunderts kam. Gold machte 2001 ein mehrjähriges Tief bei $250 und stieg dann durch das Jahrzehnt, bevor schließlich 10 Jahre später im Jahr 2011 bei $1.920 pro Unze einen Höhepunkt erreichte.
Eine ähnliche politische Erzählung begleitete den Aufstieg von Gold: Fiat-Geld ist falsch, das System ist kaputt, es gibt zu viel Schulden, die Inflation ist verborgen, es muss ein besseres Geldsystem geben, um etwas Unbestechliches zu bauen - wie Gold.
Aber irgendwie oder andere, junge Bergbauunternehmen wurden eine Art Option auf den Goldpreis. Wenn Gold um 10% gestiegen ist, könnten sich diese Firmen verdoppeln. Zehn Baggers waren keine Seltenheit. Einige haben sogar 100 Bagger. Als die Büste kam, trockneten die Mittel für diese Explorationsunternehmen aus. Die meisten verloren über 95% ihres Wertes oder mehr. Hunderte gingen ganz aus dem Geschäft.
Exploration ist ein bisschen wie Technik. Es macht kein Geld. So wie Technologie kapitalintensiv und experimentell ist, ohne dass Sie am Ende etwas von Wert haben werden, so ist die Exploration auch: Sie setzen Boden und bohren es in der Hoffnung, dass Sie etwas finden. Es gibt keine Garantie, dass Sie das tun. Oft geben Sie das Geld nur aus, um die Entdeckung zu machen, dass etwas nicht funktioniert.
Es gibt einen börsengehandelten Fonds, der die Midcap-Bergbauunternehmen, bekannt als GDXJ, verfolgt. Es erreichte im Frühjahr 2011 einen Höchststand von 145$. Der Tiefpunkt kam erst fast fünf Jahre später Anfang 2016 bei 15 Dollar. Das ist ein 90% Rückgang. Heute sitzt es um $30.
Es lohnt sich, eine „typische“ kleine Kappe zu betrachten. Granada Gold (GGM.V), früher als Gold Bullion Development Corp (GBB.V) bekannt, ist ein gutes Beispiel. Sein Hauptvorteil ist eine der besten unbebauten Immobilien in Kanada. Es besteht kein Zweifel an der Immobilie. Aber es gab zahlreiche Fragen zur Kompetenz des Managements. Die Aktie wurde überbefördert. Das Management hat alle möglichen Versprechen gemacht — wir werden bis zu diesem Zeitpunkt Gold produzieren, wir werden unseren Aktionären eine Dividende in Gold auszahlen — und es versäumt, sie alle zu erfüllen. Es sammelte immer wieder Geld und verdünnte die Aktien. Sie haben die Firma mit Schulden sattelt. Sie wurden von den kanadischen Behörden wegen Missbrauchs von Geldern bestraft. Sie hatten viele Chancen, sich selbst zu entziehen, aber die Priorität des Managements lag nicht bei ihren Aktionären. Es war wie die schlimmste Art von ICO — eine anständige Idee, aber überverkauft, mit Aktionären übersehen, während das Management in Sportwagen herumfuhr.
Auf dem Höhepunkt des Marktes wurde die Aktie bei 7,44 C $gehandelt. Heute liegt es bei 0,15 C $. Das ist ein 99% Sturz. Der Boss nimmt immer noch sein Gehalt.
Hier ist das Diagramm:
Bild:
Vielleicht ist die Qualität seiner wichtigsten Explorationsanlage der einzige Grund, warum dieses Unternehmen nicht kaputt gegangen ist. Aber schauen Sie sich das Diagramm an und Sie können sehen, wie lange Bärenmärkte weitergehen können.
Crypto ist anders, wie ich oft sage. Es ist jünger und dynamischer. Es gibt weniger Regulierung, um die Dinge zu verlangsamen. Die Dinge werden sich schneller bewegen. Aber die Preisbewegungen werden genauso schlecht sein.
Laut CoinMarketCap, als der Sektor als Ganzes am 8. Januar 2018 seinen Höchststand erreichte, betrug die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung 828 Milliarden Dollar. Ich mache den Tiefpunkt für den Sektor 17. Dezember 2018 bei rund 102 Milliarden US-Dollar — rund 88% Sell-off. (Interessanterweise ist das Tief genau ein Jahr nach Bitcoins Peak bei $20.000.)
Ein 88% -Abverkauf ist genug, um den Schmerz zu verursachen, der mit dem Abwickeln einer Blase einhergeht, aber ich kann nicht umhin zu denken, dass es noch nicht ganz lange genug weitergegangen ist.
Es gibt Anzeichen, dass sich dieser Markt stabilisiert und abflacht, aber als Mann, der seine Bären kennt, würde ich vorschlagen, dass Bitcoin irgendwann seine Tiefs zumindest erneut testen muss. Zweitens denke ich, dass wir zeitweise etwas länger brauchen. Ein Jahr ist nicht genug. Ich weiß, ich habe 12-18 Monate geschätzt, aber vielleicht sollte ich sagen 12-24. Wir werden sehen.
Dominic Frisby ist Autor des ersten (und besten, offensichtlich) Buches über Bitcoin von einem anerkannten Verlag, Bitcoin: the Future of Money? , erhältlich in allen guten Buchhandlungen, und ein paar Müll auch. Dominic ist Direktor von Cypherpunk Holdings (CSE: HODL), einem Unternehmen, das sich mit der Investition in Technologien im Bereich Datenschutz beschäftigt. Folgen Dominic — @dominicfrisby