Bitcoin vs bancos centrales

Bitcoin vs bancos centrales. Esta semana, la Reserva Federal de Estados Unidos anunció que reducirá las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual por primera vez desde 2008.
Sin embargo, el impacto en los mercados bursátiles fue muy opuesto a lo esperado.
¿Los inversores y los comerciantes esperaban un nuevo recorte? ¿O hubo más pistas sobre el próximo movimiento de la Fed?
La Fed sigue liberando activos
Uno de los principales indicadores que la Fed no es tan alcista es que, a pesar de que las tasas de interés serán un 0,25% más bajas (para los bancos), su política de disminución de activos sigue empujando al mercado como se pretende.
Personalmente pensé que sus activos totales se estabilizarían. Sin embargo, la tendencia bajista sigue presente, lo que significa que la Fed está reduciendo el número de acciones y bonos que posee.
¿Es esto un signo de problemas o es la luz al final del túnel?
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Dado que los mercados de valores han estado en una tendencia alcista desde principios de este año y el crecimiento económico parece estar estancado -a pesar de que las estadísticas de empleo indican lo contrario (otra bandera roja) - supuse que la posición de la Fed sería mantener sus activos.
Curiosamente, es elegir hacer lo contrario y dejar que las empresas vuelvan a comprar sus activos. En esencia, esto es una mala noticia para las acciones.
Desde enero de 2018, la Fed ha reducido sus activos totales en aproximadamente un 14%. Si la tendencia continúa, podríamos ver que el número crece a más del 25% para 2020, ya que la Fed podría alcanzar los mínimos de 2013 en torno a los 3,2 billones de dólares.
El espectro más amplio
Desafortunadamente, la perdición y la penumbra es lo que parece venir.
Con el aumento de la flexibilización cuantitativa en Europa y Japón, cabría esperar que los mercados más amplios sigan aumentando en valor.
Pero a diferencia de la Reserva Federal, la mayoría de los demás bancos centrales están comprando activos e inflando el mercado.
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Mirando al BCE (Banco Central Europeo) y al Banco de Japón (Banco de Japón), podemos ver claramente que la tendencia alcista (de la impresión de dinero) continúa. Ambos bancos centrales han estado imprimiendo dinero como loco con constante flexibilización cuantitativa desde 2008.
El porcentaje del total de activos en poder de los bancos centrales, como porcentaje del PIB local, también ha aumentado recientemente. El BCE tiene actualmente alrededor del 40%, mientras que la Fed tiene alrededor del 18%. El escenario más aterrador se observa con el Banco de Justicia, que ya posee el 100% de los activos totales de Japón cuando se mide en términos del PIB.
¿Cuánto peor podría empeorar?
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Si el gráfico anterior es algo por lo que pasar, las cosas podrían estar empeorando mucho. Para aclarar, así es como se desarrolla la correlación (según mí):
Los bancos centrales crean dinero y prestan a los bancos a bajo costo, pero también compran activos con algunos de dichos fondos.
Cada vez que hay flexibilización cuantitativa (impresión de dinero), hay una bomba en los precios de las acciones también.
Los activos totales aumentan junto con el precio de las acciones (mostrado por el aumento de S y P500).
Cuando la tendencia se invierte con un ajuste cuantitativo, una ligera inversión en la tendencia de la oferta monetaria total romperá las expectativas de los inversores (caídas del 30 al 40%).
Eventualmente habrá un evento inesperado de tipo cisne negro que provocará un cambio hacia una reserva de valor más segura.
¿Cómo pueden los mercados mantenerse líquidos a largo plazo cuando los tipos de interés se aproximan al 0% y al -0%? ¿Aceptará la gente la pérdida de valor o habrá una bandada masiva en Bitcoin y criptomonedas?
Espero que todo esto termine en un tono más positivo.
La semana que viene publicaré mi entrevista con el único Richard Heart.
¡Que tengas un gran fin de semana!
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