¿Cómo funciona la moneda fiduciaria?

¿Cómo funciona la moneda fiduciaria?. A principios de esta semana, discutí qué es el dinero, cómo difiere de la moneda, y los problemas con la teoría monetaria moderna más actual (MMT).
Creo que también es importante profundizar un poco más en las monedas fiduciarias y explicar por qué fueron inventadas y todavía están en uso, y los problemas que surgen del control centralizado de la impresión de dinero.
¿Qué son las monedas fiduciarias y cómo funcionan?
La moneda Fiat se refiere a cualquier moneda que un gobierno declara ser de curso legal. La moneda de curso legal en este contexto significa que el dinero cuenta con el respaldo total del gobierno que lo emite. A lo largo de la historia, las monedas fiduciarias han seguido un ciclo de aumento y finalmente colapso, a menudo debido a la devaluación.
La idea es que una autoridad central que pueda hacer cumplir el derecho humano y la justicia por el poder de la fuerza puede exigir a su pueblo que pague impuestos en una moneda única, que resulta acuñada por dicha autoridad central.
Aunque hoy en día esa tarea la llevan a cabo los bancos -no sólo los bancos centrales, sino también los bancos comerciales y de inversión a través de préstamos y depósitos - nuestra economía sigue enfrentando los mismos riesgos que las primeras monedas fiduciarias hicieron, como el denario romano.
A principios del siglo I d.C., el denario era una moneda romana hecha de plata pura. Hacia el 54 d.C., durante el reinado del emperador Nerón, el contenido de plata del denario se había reducido a aproximadamente 94% de plata. El contenido de plata se redujo aún más al 85% en 100 d.C., cortesía de todos los emperadores sucesores. Al devaluar el contenido de plata del denario, los emperadores podían pagar simultáneamente sus deudas y hacerse ricos también.
Esta idea se agarró, y cada emperador sucesor quería devaluar el denario para aumentar su riqueza. Para 218 d.C., el contenido de plata del denario era del 43%. En 244 d.C., el emperador Felipe el árabe lo cortó a alrededor del 0,05% de plata. En el momento en que el Imperio Romano se derrumbaba, el denario contenía 0,02% de plata, y nadie la usaba como almacén de valor o medio de intercambio.
¿Cuáles son las ventajas sobre el dinero sano?
En su época, la mayoría de los economistas y expertos financieros le dirían que las monedas fiduciarias son una gran manera de negociar “dinero” porque estarían respaldadas por múltiples activos. Por supuesto, ahora sabemos que la declaración es sólo una mentira contundente, ya que el dinero fiduciario siempre está respaldado por la confianza.
Por lo tanto, en teoría, podría haber una ventaja en tener un suministro ilimitado de dinero controlado por una entidad central responsable y transparente.
Imagine poder agregar unidades monetarias adicionales para facilitar el intercambio de bienes y servicios. ¿Qué hay de hacer lo mismo para construir carreteras, hospitales, escuelas y cualquier otra infraestructura necesaria para mejorar las condiciones de vida?
Esa era la promesa final del dinero fiduciario: liberar a la gente de los grilletes de dinero sólido que no se puede crear y que tiene una oferta limitada, lo que significa que siempre habrá mayores limitaciones de crecimiento para cuando no haya más moneda que añadir al mercado.
Moneda Fiat a lo largo de la historia
He discutido cómo Roma introdujo el concepto de monedas fiduciarias fundiendo metales preciosos como el oro y la plata y mezclándolos con metales ordinarios como el cobre, lo que permitiría agregar más divisas al mercado.
Pero, ¿qué sucede cuando los precios se recuperan con la cantidad adicional de moneda que circula? Vamos a saltar a la China centenaria.
China comenzó a usar dinero fiduciario en el siglo VII. Al principio, el país utilizó monedas de cobre, pero hizo el cambio a monedas de hierro, ya que había una escasez de cobre. Desafortunadamente, el hierro era fácil de encontrar, y muy pronto, las monedas de hierro fueron sobreproducidas, lo que finalmente llevó a su colapso. En el siglo XI, un banco chino situado en la provincia china de Szechuan sugirió el uso del papel como moneda. Por un breve momento, esto estaba bien, ya que la gente podía cambiar la moneda de papel por seda y metales preciosos.
China entró en una guerra con los mongoles que resultó ser demasiado costosa, lo que finalmente llevó a la derrota de China y al colapso del papel moneda. Kublai Khan asumió el liderazgo de China. Como dijo Marco Polo, Kublai fue capaz de unir a China, y cada año, producía una gran cantidad de la moneda de papel. Continuó imprimiendo grandes cantidades de papel moneda hasta el punto de exceder la demanda. Eventualmente llevó a la caída de la moneda de papel que arruinó incluso a las familias ricas y causó guerra y caos.
¿Te estás preguntando qué ha estado pasando más recientemente?
Argentina se encontraba entre las 10 economías más grandes del mundo en 1932. Sin embargo, se retiró de la lista tan pronto como su moneda colapsó el mismo año. Ese mismo año, Italia, Noruega y Finlandia experimentaron una conmoción monetaria que se extendió por toda Europa. En 1994, México también pasó por un período de colapso monetario en el que el peso perdió su valor, lo que arrojó a América Latina en dificultades económicas. En 1997, el baht tailandés se derrumbó, extendiendo sus efectos a países vecinos como Filipinas, Malasia, Indonesia, Hong Kong y Corea del Sur.
En 1998, el rublo ruso llevó al país a la recesión económica después de su devaluación. Se observaron efectos similares en Turquía cuando la lira turca experimentó hiperinflación. En la actualidad, Zimbabwe sigue siendo el primer lugar de la lista de países con las peores fallas monetarias fiduciarias. A través de la impresión de dinero desenfrenada, el estado creó hiperinflación. La inflación alcanzó el 624% en 2004 y luego subió al 11,000% anual después de eso. El dólar de Zimbabwe perdió valor hasta el punto de que se volvió completamente inútil.
Hoy en día, tenemos el dólar estadounidense, que ha devaluado más del 94% desde su creación.
¿Por qué las monedas fiduciarias siempre fallarán?
He hablado de la mayor ventaja de las monedas fiduciarias es el hecho de que introducen una oferta ilimitada de dinero para facilitar el crecimiento y el comercio.
Sin embargo, como Adam Smith debidamente señaló cuando escribió “La riqueza de las naciones”, los seres humanos están interesados en sí mismos y siempre harán lo mejor para ellos. Se vuelve muy fácil implementar malas prácticas y proteger el poder de uno en el sistema fiat actual. Esto significa que no hay manera de que una entidad central se comporte bien cuando no hay forma de imponer la voluntad de la gente en el proceso de toma de decisiones.
La razón por la que las monedas fiduciarias siempre fallarán es porque cualquiera que coordine el suministro de dinero se volverá codicioso y producirá considerablemente más unidades de moneda de las necesarias, lo que significa que en algún momento la economía se desinflará o se hiperinflará, destruyendo el valor acumulado de la gente.
Si queremos entender el dinero, debemos optar por utilizar una forma de dinero sólido como Bitcoin: es fácil de operar, podemos almacenar valor en él, y es bastante divisible. En cierto sentido, es el nuevo oro de Internet.
Así que ahora te pregunto, ¿por qué no querrías obtener tanto Bitcoin como sea posible, si su suministro es limitado, sus fundamentos funcionan y no se puede bloquear?