El presidente de la SEC confirma que Ethereum no es una seguridad. El presidente de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) Jay Clayton ha respaldado las observaciones hechas por su colega William Hinman en el sentido de que Ethereum no es una garantía.
La confirmación llegó en una carta fechada el 7 de marzo al representante republicana Ted Budd, quien junto con Coin Center había pedido a Clayton aclaraciones sobre los comentarios de Hinman hechos el año pasado.
Aunque Clayton no hizo referencia a Ethereum ni a ninguna otra criptomoneda por su nombre, confirmó que está de acuerdo con el análisis de Hinman (el Director de Finanzas Corporativas de la SEC) sobre si los activos criptográficos caen bajo la clasificación de valores.
En la carta, Clayton dijo específicamente: “El análisis de si un activo digital se ofrece o se vende como una garantía no es estático y no se aplica estrictamente al instrumento. Un activo digital puede ofrecerse y venderse inicialmente como garantía porque cumple la definición de contrato de inversión, pero esa designación puede cambiar con el tiempo si el activo digital se ofrece y vende posteriormente de tal manera que ya no cumpla esa definición.”
El marco Howey
A continuación, el Sr. Clayton estuvo de acuerdo con la explicación de Hinman sobre cómo una transacción de activos digitales puede ya no representar un contrato de inversión, diciendo: “Los compradores ya no esperarían razonablemente que una persona o grupo llevara a cabo los esfuerzos esenciales de gestión o emprendimiento. En esas circunstancias, el activo digital no puede representar un contrato de inversión en el marco de Howey.”
En junio del año pasado, el Sr. Hinman también dijo que una vez que “una red se vuelve verdaderamente descentralizada, la capacidad de identificar a un emisor o promotor para hacer la divulgación requerida se vuelve menos significativa”, lo que implicaría que las ofertas y ventas posteriores de tokens en dicha red ya no están sujetas a las leyes sobre valores bursátiles.
Lo que puede significar “no” ser una seguridad
Si Ethereum puede descifrar la fórmula para no ser etiquetada como una seguridad, abriría la puerta para que la SEC transfiera la responsabilidad a su regulador hermano, la CFTC (Commodities and Futures Trading Commodities and Futures Commission).
Esta agencia ya ha mostrado su voluntad de aprobar y abrir el mercado institucional a una serie de productos regulados en forma de futuros Bitcoin en el CME, CBOE, y el pronto lanzamiento del ICE Exchange.
Por otra parte, la SEC como agencia ha continuado rechazando y negando cualquier solicitud de ETF por motivos de custodia, manipulación y falta de datos adecuados sobre precios. Si continúa rechazando propuestas, entonces podemos ver un cambio en el enfoque de las bolsas reguladas para apuntar a nuevos productos de futuros criptográficos (como un producto de futuros basado en Ethereum) en lugar del escurridizo Bitcoin ETF.
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