¿Qué le deparará el futuro a Bitcoin?. Han pasado casi 15 meses desde el máximo de Bitcoin el domingo 17 de diciembre de 2017, en $20,000.
El máximo de Crypto llegó tres semanas después el domingo 8 de enero de 2018. El límite máximo de mercado de todo el sector era apenas de 800.000 millones de dólares.
Con una especie de simetría espeluznante, la baja del sector llegó un año después, casi al día, el fin de semana del 15 al 16 de diciembre. Bitcoin tocó $3.200. El tope de mercado del sector tocó $100000mn.
Hoy, Bitcoin se encuentra en $3,900. Ha bajado un 80%.
El límite de mercado de Crypto es de $140000mn. Se ha reducido alrededor del 82,5%.
Así que veamos algunos gráficos e intentemos pronosticar. ¿Hemos visto los bajos? ¿Se acabó lo peor? ¿Estamos construyendo una causa para el próximo mercado alcista? Estas son sólo algunas de las preguntas que discutimos.
Déjame empezar con mi visión general.
Este es un mercado de osos. Los mercados de osos son horribles. Pueden durar años, mucho más de lo que nadie sospecha. Mastican indiscriminadamente y escupen a cualquiera que se interponga en su camino. Cuanto mayor sea la manía que lo precedió, más intransigente será el oso que sigue. 2017 fue una manía financiera como ninguna otra, probablemente la más grande que cualquiera de nosotros verá en nuestras vidas. Hay muchas purgas por hacer.
Los mercados se corrigen a través del tiempo y a través del precio. Una corrección del 85% de alto a bajo en Bitcoin, en cuanto al precio, es probablemente suficiente. Podría ir hasta el punto de ruptura en $1.250, lo que sería una corrección del 95%. Pero el 85% es suficiente.
En términos de tiempo, ¿son suficientes 15 meses? Yo diría que es suficiente en términos de corrección de precios, pero no lo suficiente para sentar las bases de un nuevo mercado alcista. En otras palabras, es posible que hayamos visto los mínimos, pero no esperemos que haya fuegos artificiales al alza. Todavía hay demasiadas personas que amamantan heridas.
Los mercados de los productos básicos pueden ser asuntos agotadores que se llevan a cabo durante décadas. Toma algo como el cobre. Lleva muchos años llegar al mercado nuevo suministro de cobre. No hay un grifo de cobre que simplemente puedas encender. Tienes que hacer un descubrimiento geológico, encontrar algunos inversores para arriesgar el capital desarrollando la propiedad, si es lo suficientemente bueno con el tiempo tienes que construir una mina, que en sí misma lleva muchos años, millones si no miles de millones de capital y Dios sabe cuánto lo permite. Sólo entonces llega al mercado el nuevo suministro de cobre. Mientras el mundo grita, no hay suficiente cobre, por lo que el precio sigue subiendo.
En el momento en que un exceso de oferta llega al mercado, y el precio comienza a corregir, es entonces otra gran empresa que apaga los grifos. Es un proceso costoso y largo cerrar una mina, por lo que la decisión sólo se toma como último recurso varios años en el mercado del oso. En el momento en que las minas se cierren, el sentimiento es tal que pocos arriesgarán capital en futuras exploraciones, por lo que el escenario se establece lentamente para una escasez de suministro más adelante.
Afortunadamente, esto es tecnología. Los ciclos del mercado del toro y el oso son diferentes. Tienden a ser más rápidos. Esa es la naturaleza de la economía digital frente a la analógica.
Si tomamos el Nasdaq después del accidente de dotcom, la magnitud de la corrección fue de aproximadamente 85% (lo mismo que Bitcoin, que es bueno). Pero tardó 35 meses en pasar de lo alto a lo bajo. En un metal, podría haber sido un proceso mucho más largo. El platino, por ejemplo, alcanzó su máximo en 2008, y en 2018 todavía estaba haciendo nuevos mínimos.
Bitcoin es una nueva tecnología. En gran parte no está regulado. La fuerza de trabajo es más joven. No existen las restricciones del mundo físico que obtienes en la minería. No existen las restricciones del mundo regulatorio que se obtiene en las acciones. Esto es bueno. Significa que los ciclos de toro y oso se moverán más rápidamente.
Pero otra característica común de los mercados de osos es que terminan con un bajo, y luego en algún momento ese bajo se vuelve a probar. El oro, por ejemplo, registró un mínimo de 250 dólares en 1999 y luego ese mínimo se volvió a probar en 2001. El Nasdaq hizo lo mismo en 2008-9 (aunque el S y el P500 hicieron un mínimo más bajo en 2009 y luego un fondo V).
Bitcoin hizo lo mismo en 2015, haciendo un doble fondo en alrededor de $200, como se puede ver en el gráfico a continuación.
Imagen:
Como alguien que ha pasado demasiado de su vida mirando patrones de precios y comportamientos, yo diría que hay una clara probabilidad de que algo similar ocurra en el mercado de osos de hoy. En otras palabras, Bitcoin ha alcanzado un mínimo de $3.200. Significa un poco durante unos meses (como parece estar haciendo ahora) y luego más tarde en el año - tal vez en otoño o invierno - obtenemos una nueva prueba de ese mínimo de $3.200.
La forma en que el precio reaccione a esa nueva prueba nos dirá mucho. Si cae, entonces el mercado del oso avanza hacia adelante y hacia abajo. Sin embargo, si se mantiene, entonces es justo decir que tenemos nuestro mínimo y que el mercado del oso ha tocado fondo.
En tal escenario, todas mis cajas de mercado de osos estarían marcadas.
Por supuesto, es posible que no tengamos un doble fondo. Cada mercado de osos es diferente. No todos terminan así. El Nasdaq hizo un fondo V en 2003 - nunca volvió a probar el bajo. Bitcoin podría hacer algo similar.
A pesar de que la compra del Nasdaq en 2003 - y especialmente de algunas de sus empresas constituyentes - resultó ser una de las mayores inversiones de este siglo, vale la pena señalar también que el Nasdaq no logró superar sus máximos de 2000 hasta finales de 2016. Por ese patrón fractal, Bitcoin no estaría por encima de $20,000 hasta finales de 2033.
Dudo que tengamos tanto tiempo para esperar. Pero aun así, comprar cerca del final o poco después del final de un mercado de osos a menudo puede resultar muy gratificante.
Así que eso es lo que estoy buscando. Algo de acción lateral seguido de una nueva prueba de los mínimos. Veamos si estoy bien o mal. A usted, señor Market...
Dominic Frisby es autor del primer (y mejor, obviamente) libro sobre Bitcoin de un reconocido editor, Bitcoin: el futuro del dinero? , disponible en todas las buenas librerías, y un par de basura también. Dominic es director de Cypherpunk Holdings (CSE: HODL), una empresa creada para invertir en tecnologías relacionadas con la privacidad. Sigue a Dominic — @dominicfrisby
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