Lo que el mundo criptográfico debería saber sobre los inversores tradicionales. El sector criptográfico tiene una obsesión poco saludable con el comercio diario. Un vistazo a los sitios de noticias dedicados a la criptografía que han surgido en los últimos cinco años, o incluso los grupos de Facebook, destaca la fijación con la miríada de razones detrás de los movimientos de precios minuto a minuto o, en el otro extremo de la escala, simple Hodling y la esperanza.
Actualmente, la mayor parte de la inversión minorista en criptomonedas es más similar a la especulación de divisas basada en una nueva clase de activos que es casi imposible de cotizar con precisión, o acaparadores de oro y plata esperando el final del estándar del dólar. Demasiados entusiastas del trading criptográfico entran en el mercado en su apogeo sin experiencia, aparte de leer predicciones de precios de los cuestionables blogs de “expertos” criptográficos mientras exudan “energía positiva” y proceden a perder sus préstamos estudiantiles, pensiones o ahorros.
Los toros, que se jactaban de que habría grandes repuntes cuando el dinero institucional entrara en el mercado, se quedaron confundidos cuando la toma masiva no se materializó, algunos recurrieron a teorías conspirativas para explicarlo. Uno de los problemas es que hay un número preocupante de personas involucradas en criptografía, tanto los desarrolladores como sus “inversores”, que carecen de experiencia en el mundo real de la inversión.
Por inversión real, me refiero a instrumentos financieros regulados que invierten en productos y servicios que pagan dividendos, no especulación en tokens que no ofrecen acciones de capital y solo una posibilidad muy larga de devolver cualquier dinero. Estos son algunos de los malentendidos más comunes del espacio tradicional.
Aversión al riesgo
En primer lugar, a diferencia de los entusiastas de las criptografías, los inversores tradicionales tienden a ser reacios al riesgo, y sus gerentes de dinero tienen el mandato de preservar su riqueza y construir una cartera de pago de ingresos, no “disparar a la luna” para que puedan “comprar un Lambo”.
Przemek de Skuba Skwirczynski, director financiero y cofundador de Quazard, una firma de criptografía de juegos, dice: “Los inversores tradicionales tienden a ser bastante reacios al riesgo y, por lo tanto, si es que lo hacen, podrían considerar las criptomonedas como una forma de diversificar sus carteras, en lugar de ir todo adentro. Del mismo modo, se debe esperar que escojan las criptos líquidos más predecibles e ignoren el resto.”
La idea de que no hay nadie en control no es atractiva para el inversor tradicional. Quieren recurrir si algo sale mal. Hasta que criptografía encuentre una manera de ofrecer algún tipo de respaldo al error del inversor (como perder claves privadas) y finalmente proporcione un punto de responsabilidad final de terceros para mantener las inversiones de los clientes, el desinterés continuará.
La custodia criptográfica es especialmente importante para el sector de inversión tradicional. Un artículo reciente de BNY Mellon destacó esto:
“Hay una creciente demanda en el mercado de un custodio tradicional establecido para proporcionar custodia de criptomonedas... puede ser preferible ir a un socio con el que tienen una relación existente, pero a menudo el principal motor es el mayor confort encontrado con el respaldo de una institución significativa con un sólido marco de gobernanza y control, así como un balance considerable.”
Filosofía
Del mismo modo, los inversores tradicionales no tienen la sensación del cypherpunk post-Lehman de crear un nuevo orden mundial. Muchos en criptografía como Roger Ver e incluso Satoshi Nakamoto han hablado de la necesidad de recuperar el control del mundo financiero de las instituciones financieras globales y los gobiernos. La filosofía ética y el impulso libertario que atrae a muchos a la criptografía no existe en la inversión tradicional. Si piensan que se avecina una crisis de deuda soberana y un colapso, compran oro y plata, no criptografía.
Del mismo modo, la atracción de muchos en criptografía de mantener sus propios fondos en una billetera dura es en gran medida un negativo en un sector la custodia de valores y la seguridad de los activos sobre la independencia. Muchos inversores tradicionales consideran que la regulación es una parte esencial de cualquier sector investible. En una encuesta reciente de eToro, el 76% de los asesores financieros dijeron que quieren que se ponga en marcha una regulación para los activos criptográficos.
Steve Andrews, Jefe de Servicios Gestionados de Focus Solutions, que desarrolla y entrega software de planificación financiera e inversión para el sector de servicios financieros, dice:
“Lo que quieren los profesionales financieros es una tecnología que les permita participar y ofrecer asesoramiento de inversión confiable y retornos a sus clientes de una manera que cumpla con las regulaciones, segura y fácil de entender. Eso no existe en el mundo criptográfico actualmente, pero eso no significa decir que no funcionará un día.”
Complejidad
Para aquellos involucrados en el mundo criptográfico durante varios años, muchos de los fundamentos parecen básicos, incluso obvios. Sin embargo, sigue siendo un sector inmensamente complejo. Paul Lindsell de Quazard dice:
“Aquellos en el espacio criptográfico a menudo olvidan que no es tan fácil entrar en criptografía y entenderlo. A primera vista puede ser bastante desalentador y confuso. Todos en el espacio hablan de cómo la criptografía es accesible para cualquier persona, pero, seamos sinceros, no es fácil si nunca lo has hecho antes y las barreras a la entrada siguen siendo bastante altas con una curva de aprendizaje pronunciada también.”
Hasta que alguien invente el Windows 95 o Google de criptografía, y haga mil millones de libras en el proceso, seguirá siendo relativamente nicho en comparación con el sector de inversión tradicional.
Asignación de precios a un activo
¿Cómo se aplica un precio a un activo nuevo, especialmente cuando muchos de ellos todavía no tienen un MVP? No se puede hacer de manera confiable y sin un pago de dividendos. Los administradores de dinero tienden a buscar en otro lugar. Las ICO especialmente serán un no iniciador para casi todos los inversores tradicionales.
Przemek continúa: “El hecho de que sea casi imposible analizar fundamentalmente cryptos es un obstáculo importante para los inversores tradicionales: los tokens de seguridad son, por supuesto, más fáciles de valorar debido a su elemento intrínseco de capital. Sin embargo, no son particularmente líquidos: los STOs de chip azul serían la solución obvia.”
El oxímoron criptográfico
Hay un problema inherente aquí. Para atraer grandes inversiones, criptografía necesita un elemento de regulación, supervisión y al menos un poco de reestructuración de sus procesos de inversión. Sin embargo, la esencia misma de la criptografía es su independencia única de esos controles.
David Hesketh, director de operaciones de TradingHub, dice:
“El punto principal de las criptomonedas es que no tienen autoridad central de confianza y que facilitan transacciones anónimas. Estos principios se oponen diametralmente a los requisitos de los reguladores de que las entidades reguladas realicen controles KYC y blanqueo de dinero y que toda la información sobre las entidades de contrapartida y las transacciones se notifique a las autoridades centrales. Es difícil ver que estos obstáculos se superen sin perder la esencia de lo que hace que las criptomonedas sean atractivas.”
Conclusión
Crypto es grande en ideas y promesas, pero luz en la adopción del mundo real para el mercado masivo. Los próximos dos años es el momento en que el sector tiene que ordenar su estructura de gobernanza y cumplimiento si quiere atraer mucho dinero. No será fácil hacer esto mientras se mantiene su USP principal. La desinflación de la burbuja especulativa de los últimos dos años ofrece la oportunidad de establecer estructuras financieras adecuadas en lugar de perseguir dinero minorista tonto. Si criptografía hace eso, las inversiones tradicionales a gran escala seguirán.
Matthew Morris,
Socio de Carr Consulting and Communications.
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