criptomonedas y blockchain están empezando a tener un impacto importante en varios países de la UE a pesar de la oposición inicial a la tecnología, según Joseph Borg, defensor y socio de WH Partners.
Con leyes flexibles que fomentan la innovación, Malta es uno de los principales países de blockchain, atrayendo múltiples negocios de criptomonedas. De hecho, la bolsa de criptomonedas Binance anunció que se trasladaría a Malta en marzo, mientras que el mercado de negociación de inversión criptográfica Coinvest siguió muy atrás en abril. Luego, en mayo, el intercambio polaco BitBay dijo que cambiaría sus oficinas al país criptográfico.
Las empresas se sienten atraídas por las relajadas leyes fiscales de Malta. Además, el primer ministro Joseph Muscat ha mostrado interés en криптовалюты, doblando la tecnología «el futuro inevitable del dinero».
«Todo comenzó hace unos dos años, cuando las empresas empezaron a mostrar interés en mudarse a Malta», dice Borg, quien también es cofundador de Bitmalta. «En ese momento, casi no había ninguna regulación en absoluto. Pero pronto, el primer ministro comenzó a decir que quería ver a Malta convertirse en un centro de creación de cadenas de bloques».
Esto llevó a Malta a crear un marco normativo. «No solo regulará las ofertas iniciales de monedas (ICO) y los intercambios, sino que también proporcionará mejoras para los acuerdos tecnológicos, las plataformas de licencias y los contratos inteligentes», explica Borg.
El impulso continúa creciendo: el gobierno incluso está considerando si blockchain podría formar uno de los pilares de la economía del país. «La economía de Malta se basa actualmente en el turismo, los servicios financieros y los juegos de azar. Pero ahora ve las criptomonedas como el cuarto pilar», dice Borg. «En términos de PIB y actividad económica, Malta considera este espacio como una oportunidad para hacer crecer su economía».
El número de ICOs gestionados desde el país está aumentando: Borg dice que entre 50 y 60 se han iniciado en Malta durante los últimos seis a ocho meses. Mientras tanto, la nación también ha establecido la Autoridad de Innovación Digital de Malta para crear reglas y regulaciones flexibles para los proyectos relacionados con blockchain y criptomonedas.
Sin embargo, Malta es un líder improbable: varias otras naciones abrazaron primero la cadena de bloques. Borg señala que Estonia se apresuró a investigar la tecnología, pero el país no pudo mantener su impulso inicial.
Le siguió Gibraltar, que aplicó un marco normativo en torno a las ICOs. Pero finalmente, Malta, junto con Suiza, tomó la delantera mientras que Gibraltar y Estonia se ralentizaron, según Borg.
Además, Lituania está ganando terreno después de la publicación de directrices sobre ICO en junio. «El negocio del dinero está ganando mucha tracción en este momento», dice Borg. «Su banco central está a favor de la innovación y quiere que las instituciones trabajen estrechamente con blockchain y criptomonedas».
Es una propuesta atractiva, que lleva a muchas naciones a dar los primeros pasos para disfrutar de los beneficios que ofrece la cadena de bloques y las criptomonedas más allá de las transacciones simplemente bitcoin. Pero, ¿por qué algunos Estados miembros de la UE avanzaron primero? «Es normal que los países más pequeños sean capaces de ser más dinámicos y flexibles que las naciones más grandes», dice Borg.
Como país más grande, Suiza es una excepción, pero siempre ha estado involucrada con mercados e instituciones financieras, señala Borg. Cree que será interesante ver cuál de las naciones más grandes seguirá su ejemplo «y presentará algún tipo de regulación».
«Sabemos que Francia parece estar a la cabeza en términos de los estados miembros más grandes porque el presidente fue bastante vocifero al respecto», dice Borg. Agrega: «Probablemente, Alemania y el Reino Unido todavía están un poco rezagados, pero es normal que los países más grandes esperen y vean - y actúen en una etapa posterior».
Y el mercado aún está lejos de madurar. Por lo tanto, será más avanzado en el futuro que estos países más grandes puedan presionar por la armonización normativa en toda la UE, dice Borg. «Esto podría ser beneficioso para las empresas, ya que podrían establecerse y atraer empresas de toda la UE sin problemas».
Sin embargo, Borg señala que la UE también ha sido sinónimo de exceso de regulación, citando el ejemplo de la UE Update to General Data Protection Regulation (RGPD) y la renovada Directiva de Mercados en Instrumentos Financieros (MiFID II). «Esta industria todavía está en su infancia y requiere mucho espacio para poder desarrollarse y evolucionar, por lo que será una lástima que regulemos demasiado», dice.
Idealmente, la armonización llegará más tarde, dice Borg, y «no de la misma manera que hemos visto en RGPD y MiFID». Agrega: «La sobreregulación podría ser un gran golpe para una industria que todavía encuentra sus pies y trata de convertirse en algo maduro. Idealmente, debería dejarse un poco de espacio para desarrollarse».
Aunque inicialmente aboga por un toque más ligero, Borg acepta que la regulación es necesaria para evitar el abuso de blockchain por parte de criminales. Pero señala que la supervisión ya está ocurriendo en las naciones más pequeñas que innovan usando blockchain.
«Es un proceso lento, pero estamos viendo que los países ya están tomando las medidas necesarias para empezar a regular este mercado como sea necesario sin sofocar la innovación», dice Borg. «Uno debe examinar los riesgos que pueden surgir para una industria en particular y atender a ellos a través de la regulación».
En general, a la hora de regular, dice: «Se evita la burocracia importante, y cualquier tarifa se mantiene al mínimo. Deje que la industria le muestre cuándo está lista para embarcarse en más regulación».
Pero también es importante tener en cuenta que la regulación de la cadena de bloques es un área nueva, y hay desacuerdo sobre si las transacciones de criptomonedas están bajo las reglas actuales del sector financiero. Es una línea fina, dice Borg. «Sin embargo, las autoridades de toda la UE han elaborado directrices claras sobre si los tokens actuales que se generan entran dentro de los marcos regulatorios existentes. Por ejemplo, Malta presentó una prueba publicada en junio que distingue entre los tokens que entran dentro de MiFID y los que no lo hacen.»
Dice que Lituania y Suiza también han elaborado directrices claras que esbozan las áreas que entran en el ámbito de las leyes vigentes. «Pero muchos otros estados miembros aún no lo han hecho.»
Borg cree que la situación ideal sería ver marcos regulatorios de jurisdicciones más abiertas, innovadoras y flexibles, mientras que los países más grandes esperan, ven y aprenden.
Como una de las economías más grandes, será interesante ver cómo el Reino Unido aprovecha la blockchain -y de hecho regula la tecnología- después de que salga de la UE. Borg cree que podría ser visto como una oportunidad para llevar negocios a las costas del Reino Unido. Sin embargo, señala: «El Reino Unido es menos atractivo para las empresas del mercado europeo tan pronto como pierde su condición de miembro de la UE».
Como territorio británico de ultramar, Gibraltar se verá afectado de la misma manera. «Una vez que abandonen la UE, serán menos atractivos a menos que encuentren la manera de actuar como una jurisdicción extraterritorial capaz de atraer negocios en condiciones ventajosas», dice Borg.
Es un buen equilibrio para pisar. A pesar de la complejidad, los Borg creen que todavía hay una falta de comprensión a nivel de la UE sobre lo que significan estas tecnologías y cómo pueden aplicarse. El propio Borg ha pasado muchas horas leyendo sobre la industria y aprendiendo por su cuenta. Señala que los organismos reguladores de Malta también han invertido tiempo en la investigación de blockchain.
«No hay excusa para que los gobiernos no lo hagan, porque todos en la industria han tenido que hacer mucho autoaprendizaje. Su trabajo es mantenerse por adelantado y aprender constantemente sobre los desarrollos para poder regular adecuadamente».
Borg piensa, por tanto, que la educación es «la barrera más crítica y fundamental».
«La gente necesita empezar a aprender sobre ello y tener la voluntad de hacerlo», dice. «Tal vez debido a la volatilidad de precios creada por ciertas criptomonedas, el público en general ya está empezando a entenderlo. Personas de todos los sectores de la vida han comenzado a preguntar qué es blockchain y cómo funciona».
Entonces, ¿qué se puede hacer para ayudar a los gobiernos a aprender más sobre blockchain? Borg cree que ahora corresponde a la industria educar a las autoridades «de una manera que puedan entender mejor cómo funciona y cuáles son las ventajas de esta tecnología».
«Esta tecnología tiene un propósito que es muy claro: asegurar que los intermediarios que no dan ningún valor añadido sean recortados, permitiendo a la persona tratar con la otra persona directamente. Es más beneficioso que dos de nosotros tener que pasar a un intermediario imponiendo tasas excesivas, o que es demasiado lento y burocrático para permitir que la transacción se realice lo suficientemente rápido. Esta tecnología es importante, especialmente para los registros públicos».
Él es crítico con la regulación excesiva, pero en el futuro, Borg cree que unas reglas definidas ayudarán a adoptar las instituciones y las empresas. «Creo que una vez que las instituciones y las empresas se incorporen a esta industria más fuerte que hoy, perturbarán muchas prácticas actuales, algunas de las cuales han estado en marcha desde hace mucho tiempo».
De hecho, Borg dice que blockchain eventualmente ayudará a lograr un mundo más eficiente. «La filosofía de esta tecnología es crear más prosperidad en toda la humanidad. Tal vez no de la misma manera que se esperaba originalmente, pero mejorará nuestro mundo en gran medida».
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