La SEC a publié à nouveau un guide à l'intention des OIC suite aux commentaires du commissaire sur la décentralisation

La SEC a publié à nouveau un guide à l'intention des OIC à la suite des commentaires du commissaire sur la décentralisation.
La Securities and Exchange Commission (SEC) a publié un ensemble actualisé de lignes directrices sur les premières offres de pièces (ICOs).
Les nouvelles lignes directrices se trouvent maintenant dans une section dédiée et bien en vue du site Web de l'organisme de réglementation : Sec.gov/ICO. Cette page énumère maintenant cinq aspects des OIC que la SEC considère comme essentiels, ainsi qu'une section distincte pour les investisseurs et les professionnels du marché.
Le contenu semble exister depuis mars de l'année dernière, la SEC ayant choisi d'attirer une nouvelle attention sur la nouvelle page cette semaine. Le matériel est une collection relativement compréhensible de conseils pour le secteur de l'ICO par la SEC, qui prend la forme d'un guide de l'utilisateur plutôt que de la documentation technique.
Les cinq domaines descriptifs énumérés semblent résumer la perspective actuelle de l'organisation. Ceux-ci comprennent la confirmation qu'un jeton émis dans une ICO peut être un titre nécessitant une inscription auprès de la SEC (quelle que soit la façon dont son émetteur lui fait référence).
Le guide fait également référence aux risques encourus par les investisseurs et leur demande de faire leurs propres recherches avant de se séparer de tout capital.
Les lignes directrices indiquent que « les entreprises et les particuliers considèrent de plus en plus les premières offres de pièces de monnaie (ICO) comme un moyen de mobiliser des capitaux ou de participer à des occasions d'investissement ».
« Bien que ces actifs numériques et la technologie qui les sous-tendent puissent constituer un moyen nouveau et efficace de réaliser des transactions financières, ils entraînent également un risque accru de fraude et de manipulation parce que les marchés de ces actifs sont moins réglementés que les marchés de capitaux traditionnels. »
Compétence de la SEC sur l'économie symbolique
Vendredi dernier, Hester Peirce (l'une des cinq commissaires de la SEC) a prononcé un discours sur ce qu'elle croit être le niveau optimal de surveillance réglementaire nécessaire pour favoriser l'innovation et l'esprit d'entreprise dans l'écosystème symbolique.
Dans son discours, le commissaire de la SEC a fait la distinction selon laquelle les jetons vendus pour une utilisation dans un réseau fonctionnel ne sont pas nécessairement des titres (ou relèvent de la compétence réglementaire de la SEC).
Le commissaire a déclaré que « lorsque les jetons ne sont pas vendus comme des contrats d'investissement, ils ne sont pas du tout des titres. Les jetons vendus pour être utilisés dans un réseau fonctionnel, plutôt que comme contrats d'investissement, ne relèvent pas de la définition des titres. »
Peirce a réitéré que la SEC applique toujours les lois sur les valeurs mobilières existantes à toute vente de jetons ou ICO, ce qui signifie qu'elles doivent toujours être menées conformément aux lois sur les valeurs mobilières pertinentes.
La décentralisation en tant que briseur d'égalité
Un domaine dans lequel les gens ont cherché à obtenir des éclaircissements auprès de la SEC est celui de la décentralisation. Cela semble être le facteur de rupture pour déterminer si un actif est réputé faire l'objet d'une surveillance réglementaire en tant que titre ou marchandise sous la supervision de la CFTC (Commodity and Futures Trading Commission).
Le terme « décentralisation » a été mentionné à six reprises dans le discours de Peirce la semaine dernière. Elle a déclaré que « la décentralisation n'est rien de nouveau ; elle est à la base de notre système économique ; les marchés libres s'appuient sur les talents et les connaissances des gens de toute la société pour produire ce dont la société a besoin ».
Elle a ensuite cité un extrait du discours de Bill Hinman (directeur des finances des sociétés de la SEC) de juin dernier, dans lequel il a déclaré qu'une fois qu'un réseau devient véritablement décentralisé, la capacité d'identifier un émetteur ou un promoteur pour faire la divulgation requise devient moins significative, ce qui impliquerait que les offres ultérieures et les ventes de jetons dans un tel réseau ne sont plus soumises aux lois sur les valeurs mobilières.
Se déplacer Howey et la SEC
Peirce a également mentionné que le Congrès américain pourrait résoudre les ambiguïtés du critère Howey en exigeant simplement qu'au moins certains actifs numériques soient traités comme une catégorie d'actifs distincte. Un projet de loi récemment présenté à la Chambre des représentants visait à modifier les lois fédérales sur les valeurs mobilières pour faire exactement cela « à condition que le jeton fonctionne vraiment dans un réseau décentralisé », a déclaré Peirce.
La SEC vs le CFTC
Tous ces angles de décentralisation s'inscrivent dans le cadre d'un débat juridictionnel en cours entre deux autorités de régulation américaines, sous la forme de la SEC et de la CFTC.
Si un actif crypto peut un jour craquer la formule pour ne pas être étiqueté comme un titre, cela ouvrirait la porte à la SEC de transférer la responsabilité à leurs amis à la CFTC. Cette agence a déjà montré une volonté d'approuver et d'ouvrir le marché institutionnel à un certain nombre de produits réglementés sous la forme de contrats à terme Bitcoin à la CME, CBOE, et bientôt lancer l'échange ICE.
Par ailleurs, la SEC, en tant qu'agence, a continué de rejeter et de rejeter toute demande de FNB pour des motifs de garde, de manipulation et de manque de données sur les prix. S'ils continuent à rejeter les propositions, alors nous pouvons voir un changement dans l'approche des échanges réglementés pour cibler de nouveaux produits à terme crypto au lieu du Graal apparemment saint d'un ETF Bitcoin.