Qu'est-ce que l'avenir réserve pour Bitcoin ?. Cela fait maintenant près de 15 mois que Bitcoin a culminé le dimanche 17 décembre 2017, à raison de 20 000$.
Le pic de Crypto est arrivé trois semaines plus tard, le dimanche 8 janvier 2018. La capitalisation boursière de l'ensemble du secteur était juste timide de 800 milliards de dollars.
Avec une sorte de symétrie étrange, le bas du secteur est venu un an plus tard, presque jour après jour, le week-end du 15 au 16 décembre. Bitcoin a touché $3,200. La capitalisation boursière du secteur a atteint 100 milliards de dollars.
Aujourd'hui, Bitcoin est assis à 3 900$. Il est en baisse de 80%.
La capitalisation boursière de Crypto est de 140 milliards de dollars. Il est en baisse d'environ 82,5 %.
Alors regardons quelques graphiques et essayons de pronostiquer. On a vu les bas ? Le pire est fini ? Est-ce que nous construisons une cause pour le prochain marché taureau ? Ce ne sont là que quelques-unes des questions dont nous discutons.
Laissez-moi commencer par ma vue d'ensemble.
C'est un marché à l'ours. Les marchés aux ours sont horribles. Ils peuvent continuer pendant des années - beaucoup plus longtemps que quiconque ne le soupçonne. Ils mâchent sans discernement et crachent tous ceux qui se tiennent sur leur chemin. Plus la manie qui l'a précédée, plus l'ours est intransigeant. 2017 a été une manie financière comme aucune autre - probablement la plus grande jamais vue dans notre vie. Il y a beaucoup de purge à faire.
Les marchés sont corrects à travers le temps et par le prix. Une correction de 85% de haut à bas en Bitcoin, par rapport au prix, est probablement suffisante. Il pourrait revenir jusqu'au point de départ de 1,250 $, ce qui serait une correction de 95 %. Mais 85%, c'est suffisant.
En termes de temps, est-ce que 15 mois suffisent ? Je dirais que c'est suffisant en termes de correction des prix, mais pas assez pour jeter les bases d'un nouveau marché taureau. En d'autres termes, nous avons peut-être vu les bas, mais nous ne nous attendons pas à des feux d'artifice à la hausse. Il y a encore trop de gens qui allaitent des blessures.
Les marchés des ours dans les produits de base peuvent être des affaires épuisantes qui durent des décennies. Prends quelque chose comme du cuivre. Il faut de nombreuses années pour obtenir de nouveaux approvisionnements en cuivre sur le marché. Il n'y a pas de robinet en cuivre que vous pouvez simplement allumer. Vous devez faire une découverte géologique, trouver des investisseurs pour le capital de risque en développant la propriété, si c'est assez bon, finalement vous devez construire une mine, qui en soi prend de nombreuses années, des millions sinon des milliards de capitaux et la bonté sait combien cela permet. Ce n'est qu'alors que la nouvelle offre de cuivre sera mise sur le marché. Pendant que le monde crie, il n'y a pas assez de cuivre - et donc le prix continue à augmenter.
Quand une suralimentation de nouveaux approvisionnements arrive sur le marché et que le prix commence à corriger, il s'agit alors d'une autre entreprise énorme qui éteint les robinets. Il s'agit d'un processus coûteux et long de fermeture d'une mine, de sorte que la décision n'est prise qu'en dernier ressort que plusieurs années sur le marché de l'ours. Au moment où les mines auront fermé leurs portes, le sentiment est tel que peu de gens prendront des risques pour de nouvelles activités d'exploration, et la situation est donc lentement mise en place d'une pénurie d'approvisionnement plus loin sur la route.
Heureusement, c'est de la technologie. Les cycles du marché des taureaux et des ours sont différents. Ils ont tendance à être plus rapides. Telle est la nature de l'économie numérique par rapport à l'économie analogique.
Si nous prenons le Nasdaq après le crash dotcom, l'ampleur de la correction était d'environ 85% (le même que Bitcoin, ce qui est bon). Mais il a fallu 35 mois pour passer du haut au bas. Dans un métal, ça aurait pu être un processus beaucoup plus long. Le platine, par exemple, a atteint un sommet en 2008, et en 2018, il faisait encore de nouveaux creux.
Bitcoin est une nouvelle technologie. Il n'est pas réglementé en grande partie. La main-d'œuvre est plus jeune. Il n'y a pas les contraintes du monde physique que vous obtenez dans l'exploitation minière. Il n'y a pas les restrictions du monde de la réglementation que vous obtenez dans les actions. C'est bon. Cela signifie que les cycles des taureaux et des ours se déplaceront plus rapidement.
Mais une autre caractéristique commune des marchés de l'ours est qu'ils se terminent par un bas, puis à un certain stade, ce bas est retesté. L'or, par exemple, a fait un creux de 250$en 1999, puis ce creux a été testé à nouveau en 2001. Le Nasdaq a fait la même chose en 2008-9 (bien que le S et le P500 aient fait un plus bas bas en 2009, puis un bas en V).
Bitcoin a fait la même chose en 2015, faisant un double fond à environ 200$, comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-dessous.
Image :.
En tant que personne qui a passé beaucoup trop de sa vie à regarder les tendances et les comportements des prix, je dirais qu'il y a une forte probabilité que quelque chose de semblable se produise sur le marché de l'ours d'aujourd'hui. En d'autres termes, Bitcoin a fait un faible niveau à 3 200$. Il serpente un peu pendant quelques mois (comme il semble maintenant le faire), puis plus tard dans l'année - peut-être en automne ou en hiver - nous obtenons un nouveau test de ce seuil de 3 200$.
La réaction du prix à ce nouveau test nous en dira beaucoup. Si elle tombe à travers, alors le marché des ours va de l'avant et vers le bas. Si, cependant, cela tient, il est juste de dire que nous avons notre faible niveau et que le marché de l'ours a atteint le bas.
Dans un tel scénario, toutes mes cases du marché des ours seraient cochées.
Bien sûr, il est possible que nous n'ayons pas de double fond. Chaque marché des ours est différent. Tous ne finissent pas comme ça. Le Nasdaq a fait un fond en V en 2003 - il n'a jamais retesté le bas. Bitcoin pourrait faire quelque chose de similaire.
Même si l'achat du Nasdaq en 2003 - et surtout de certaines de ses sociétés constituantes - s'est avéré être l'un des plus grands investissements de ce siècle, il est également intéressant de noter que le Nasdaq n'a pas dépassé ses 2000 sommets avant la fin de 2016. Par ce schéma fractal, Bitcoin ne serait pas supérieur à 20 000$jusqu'à la fin de 2033.
Je doute que nous ayons aussi longtemps à attendre. Mais même ainsi, acheter près de la fin ou peu de temps après la fin d'un marché de l'ours peut souvent s'avérer très gratifiant.
C'est donc ce que je cherche. Quelques actions latérales suivies d'un nouveau test des bas. Voyons si j'ai raison ou tort. À vous, M. Market...
Dominic Frisby est l'auteur du premier (et meilleur, évidemment) livre sur Bitcoin d'un éditeur reconnu, Bitcoin : the Future of Money ? , disponible dans toutes les bonnes librairies, et quelques ordures aussi. Dominic est directeur de Cypherpunk Holdings (CSE : HODL), une société créée pour investir dans les technologies liées à la vie privée. Suivre Dominic — @dominicfrisby
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