Pourquoi Malte embrasse l'avenir alors qu'une révolution de la blockchain prend le contrôle de l'île

Crypto-monnaies et blockchain commencent à avoir un impact majeur dans de nombreux pays de l'UE malgré une opposition initiale à la technologie, selon Joseph Borg, avocat et partenaire de WH Partners.

Avec des lois flexibles qui encouragent l'innovation, Malte est l'un des principaux pays de blockchain, attirant de multiples entreprises криптовалюты. En effet, la bourse de криптовалюты Binance a annoncé qu'elle se déplace à Malte en mars, tandis que le marché de négoce crypto-investissement Coinvest a suivi à la traîne en avril. Puis en mai, la bourse polonaise BitBay a dit qu'il allait transférer ses bureaux dans le pays crypto-friendly.

Les sociétés sont attirées par les lois fiscales assouplies de Malte. En outre, le Premier ministre Joseph Muscat a montré de l'intérêt pour криптовалюты, doublant la technologie « l'avenir inévitable de l'argent ».

« Tout a commencé il y a environ deux ans, lorsque les entreprises ont commencé à se montrer intéressées à déménager à Malte », explique Borg, qui est également le co-fondateur de Bitmalta. « À l'époque, il n'y avait presque aucun règlement. Mais bientôt, le Premier ministre a commencé à dire qu'il voulait voir Malte devenir une plaque tournante pour les start-ups blockchain. »

Cela a conduit Malte à créer un cadre réglementaire. « Non seulement il réglementera les offres initiales de pièces (ICOs) et les échanges, mais il apportera également des améliorations aux accords technologiques, aux plateformes de licences et aux contrats intelligents », explique M. Borg.

La dynamique continue de se développer : le gouvernement se demande même si la blockchain pourrait constituer l'un des piliers de l'économie du pays. « L'économie maltaise repose actuellement sur le tourisme, les services financiers et les jeux de hasard. Mais il considère maintenant les crypto-monnaies comme le quatrième pilier », explique M. Borg. « En termes de PIB et d'activité économique, Malte considère cet espace comme une occasion de développer son économie. »

Le nombre d'ICOs dirigés à partir du pays est en hausse : Borg dit qu'entre 50 et 60 ont été lancés à Malte au cours des six à huit derniers mois. Pendant ce temps, la nation a également mis en place la Malta Digital Innovation Authority pour créer des règles et des règlements souples pour les projets liés à la blockchain et à la crypto-monnaie.

Pourtant, Malte est un frontrunner improbable : plusieurs autres nations ont adopté la blockchain en premier. M. Borg souligne que l'Estonie s'est rapidement penchée sur la technologie, mais que le pays n'a pas su maintenir son élan initial.

Elle a été suivie par Gibraltar, qui a mis en place un cadre réglementaire autour des OIC. Mais finalement, Malte, avec la Suisse, a pris la tête tandis que Gibraltar et l'Estonie ont ralenti, selon Borg.

En outre, la Lituanie gagne du terrain après avoir publié des lignes directrices sur les OICO en juin. « Le secteur de l'argent gagne beaucoup de poids en ce moment », explique M. Borg. « Leur banque centrale est pro-innovation et veut que les institutions travaillent en étroite collaboration avec la blockchain et les crypto-monnaies. »

C'est une proposition attrayante, conduisant de nombreux pays à faire les premiers pas vers profiter des avantages offerts par la blockchain et криптовалюты au-delà de simples transactions bitcoin. Mais pourquoi certains États membres de l'UE ont-ils fait le premier pas ? « Il est normal que les petits pays soient en mesure d'être plus dynamiques et plus flexibles que les grands pays », explique M. Borg.

En tant que pays plus vaste, la Suisse est une exception, mais elle a toujours été impliquée dans les marchés financiers et les institutions, souligne M. Borg. Il pense qu'il sera intéressant de voir lequel des grands pays suivra le même « et établira une sorte de réglementation ».

« Nous savons que la France semble être en tête en ce qui concerne les grands États membres, car le président a été assez acharté à ce sujet », explique M. Borg. Il ajoute : « Probablement, l'Allemagne et le Royaume-Uni sont encore un peu à la traîne, mais il est normal que les grands pays attendent de voir et agissent à un stade ultérieur. »

Et le marché est encore loin d'être mature. Ce sera donc plus loin dans l'avenir que ces grands pays pourraient faire pression en faveur d'une harmonisation réglementaire dans l'ensemble de l'UE, déclare M. Borg. « Cela pourrait être bénéfique pour les entreprises, car elles seraient en mesure de s'établir et d'attirer des entreprises de toute l'UE sans problèmes. »

Toutefois, Borg souligne que l'UE a également été synonyme de surréglementation, citant l'exemple de la mise à jour du règlement général sur la protection des données (RGPC) de l'UE et de la nouvelle directive sur les marchés d'instruments financiers (MiFID II). « Cette industrie en est encore à ses balbutiements et a besoin de beaucoup d'espace pour pouvoir se développer et évoluer. Il sera donc dommage que nous fassions trop de réglementation », dit-il.

Idéalement, l'harmonisation se produira plus tard, dit M. Borg - et « pas de la même manière que nous l'avons vu dans le RGPR et la MiFID ». Il ajoute : « La surréglementation pourrait être un gros coup pour une industrie qui trouve encore ses pieds et qui essaie de devenir quelque chose de mature. Idéalement, il devrait y avoir un peu d'espace pour se développer. »

Bien qu'il préconise d'abord une touche plus légère, Borg accepte que la réglementation soit nécessaire pour éviter les abus de la blockchain par les criminels. Mais il fait remarquer que la surveillance est déjà en cours dans les petits pays qui innovent en utilisant la blockchain.

« Il s'agit d'un processus lent, mais nous voyons déjà des pays prendre les mesures nécessaires pour commencer à réguler ce marché comme cela est nécessaire sans étouffer l'innovation », explique M. Borg. « Il faut examiner les risques qui peuvent survenir pour une industrie particulière et prendre en charge ceux-ci par le biais de la réglementation. »

Dans l'ensemble, lors de la réglementation, il dit : « C'est une bureaucratie importante est évitée, et tous les tarifs sont maintenus au minimum. Laissez l'industrie vous montrer quand elle est prête à se lancer dans une plus grande réglementation. »

Mais il est également important de considérer que la réglementation blockchain est un nouveau domaine, et il y a un désaccord sur la question de savoir si les transactions криптовалюты relèvent des règles actuelles du secteur financier. C'est une ligne fine, dit Borg. « Mais les autorités de toute l'UE ont donné des indications claires quant à la question de savoir si les jetons actuels qui sont générés relèvent des cadres réglementaires existants. Par exemple, Malte a mis au point un test publié en juin qui distinguait entre les jetons qui font partie de la MiFID et ceux qui ne le font pas. »

Selon lui, la Lituanie et la Suisse ont également élaboré des lignes directrices claires décrivant les domaines relevant de la législation en vigueur. « Mais de nombreux autres États membres ne l'ont pas encore fait. »

Borg pense que la situation idéale consisterait à voir des cadres réglementaires provenant de juridictions plus ouvertes, plus novatrices et plus souples, tandis que les grands pays attendent, voient et apprennent.

En tant qu'une des plus grandes économies, il sera intéressant de voir comment le Royaume-Uni tire parti de la blockchain - et réglemente en fait la technologie - une fois qu'il aura quitté l'UE. Borg pense qu'il pourrait être considéré comme une occasion d'amener les entreprises vers les côtes britanniques. Cependant, il souligne : « Le Royaume-Uni est moins attrayant pour les entreprises du marché européen dès qu'il perd son statut de membre de l'UE. »

En tant que territoire britannique d'outre-mer, Gibraltar sera touché de la même manière. « Une fois qu'ils quitteront l'UE, ils seront moins attrayants à moins qu'ils ne trouvent un moyen d'agir en tant que juridiction offshore capable d'attirer des entreprises dans des conditions avantageuses », explique M. Borg.

C'est un bel équilibre à marcher. Ce qui ajoute à la complexité, M. Borg pense qu'il y a encore un manque de compréhension au niveau de l'UE quant à la signification de ces technologies et à la manière dont elles peuvent être appliquées. Borg lui-même a passé de nombreuses heures à lire sur l'industrie et à l'apprendre par lui-même. Il souligne que les organismes de réglementation à Malte ont également consacré du temps à la recherche de la blockchain.

« Il n'y a pas d'excuse pour que les gouvernements ne le fassent pas, parce que tout le monde dans l'industrie a dû faire beaucoup d'autoapprentissage. C'est leur travail de rester à l'avance et de se renseigner constamment sur les développements pour être en mesure de réguler correctement. »

Borg pense donc que l'éducation est « la barrière la plus critique et la plus fondamentale ».

« Les gens doivent commencer à en apprendre davantage et avoir la volonté de le faire », dit-il. « Peut-être à cause de la volatilité des prix créée par certaines криптовалюты, le public en général commence déjà à le comprendre. Les gens de tous les horizons de la vie ont commencé à se demander ce qu'est la blockchain et comment elle fonctionne. »

Alors, que peut-on faire pour aider les gouvernements à en apprendre davantage sur la blockchain ? Borg pense qu'il appartient maintenant à l'industrie d'éduquer les autorités « de manière à mieux comprendre comment elle fonctionne et quels sont les avantages de cette technologie ».

« Cette technologie a un but qui est très clair : veiller à ce que les hommes intermédiaires ne donnant pas de valeur ajoutée soient découpés, ce qui permet à la personne de traiter directement avec l'autre personne. Il est plus avantageux que deux d'entre nous d'avoir à passer un intermédiaire imposant des frais excessifs, ou c'est trop lent et bureaucratique pour permettre à la transaction de se faire assez rapidement. Cette technologie est importante, en particulier pour les registres publics. »

Il critique la surréglementation, mais à l'avenir, Borg pense que des règles définies aideront les institutions et les entreprises à adopter des règles plus précises. « Je crois qu'une fois que les institutions et les entreprises se lancent dans cette industrie plus vigoureusement qu'aujourd'hui, cela perturbera un grand nombre de pratiques actuelles, dont certaines sont en place depuis très longtemps. »

En effet, Borg dit que la blockchain finira par contribuer à la réalisation d'un monde plus efficace. « La philosophie de cette technologie est de créer plus de prospérité à l'échelle de l'humanité. Peut-être pas de la même manière que prévu à l'origine, mais cela améliorera notre monde dans une large mesure. »