Come la stablecoin DAI ha mantenuto la sua stabilità. Nel corso degli ultimi tre mesi, la stablecoin DAI ha visto fluttuazioni momentanee rispetto al suo prezzo da $1, ma ha per lo più tenuto contro il suo peg stabile.
La stablecoin DAI ha attualmente una capitalizzazione di mercato di oltre $70 milioni. Ha anche circa il 6% del suo trading di capitalizzazione di mercato ogni giorno contro crypto e altre coppie stablecoin.
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Come funziona DAI
Il modo in cui funziona il sistema MakerDAO è che gli utenti raggruppano Ether insieme (indicato come PETH, o ETH in pool) e dopo questo pooling, i token DAI emessi sono garantiti contro questa riserva bloccata dall'attività.
Se necessario, il contratto può liquidare automaticamente le riserve PETH per stabilizzare il token DAI a $1. Questa auto-liquidazione è governata dalla proprietà dei token MKR.
Il valore di 71 milioni di dollari di DAI è sostenuto da 226 milioni di euro di ETH aggregato e 335 milioni di dollari di governance MKR (per gestire i tassi CDP e i meccanismi di liquidazione).
A dicembre, Coin Rivet ti ha portato la storia che l '1,5% di Ethereum è stato bloccato nel contratto intelligente dietro il progetto DAI.
Gli ultimi tre mesi di volatilità ETH
Aleks Larsen ha guardato il prezzo DAI vs offerta eccezionale. Guardando i dati degli ultimi tre mesi, ha continuato a discutere di una interessante sequenza di eventi.
È iniziato con il calo dei prezzi ETH da oltre $200 a $85 da metà novembre a metà dicembre 2018. Questo significativo deprezzamento del prezzo dell'ETH ha causato liquidazioni di CDP (collateralised debt position), con DAI che ha perso circa il 27% dell'offerta.
Ha continuato a dichiarare: “Nelle prossime settimane, la domanda DAI supera l'offerta e il prezzo è di circa il 2- 4% (al di sopra del suo obiettivo in media).”
Il 21 dicembre, i titolari di token MKR hanno votato per cambiare la commissione di stabilità (l'interesse addebitato ai CDP) “dal 2,5% allo 0,5%, rendendo 5 volte più economico creare CDP”.
Il risultato dopo la modifica della tassa di stabilità? Il prezzo del DAI è tornato al suo valore di $1 contro il dollaro USA.
I principali takeaway
Il signor Larsen ha continuato a notare alcuni passaggi da ciò che aveva appena assistito, in particolare che l'offerta DAI è in grado di soddisfare la domanda di CDP.
Il voto MKR per cambiare la tassa di stabilità ha stabilizzato con successo il prezzo del DAI. A suo parere, questa è stata una grande vittoria per il processo di governance on-chain di Maker. Detto questo, la partecipazione degli elettori della MKR deve migliorare (solo ~ 10% dell'offerta circolante ha votato per il cambiamento).”
Ha fatto, tuttavia, notare che “con la tassa di stabilità allo 0,5%, ora c'è molto meno spazio di oscillazione dovrebbe tuffo prezzo ETH di nuovo. Tariffe inferiori allo 0% potrebbero essere utili ad un certo punto, anche se questo è controverso (essenzialmente un hack di crescita “pay people to use your service”), poiché qualcuno deve pagare.”
Proprio come le banche centrali oggi
I tassi negativi non sono solo per le banche centrali. Proprio come il modo in cui le banche centrali oggi supportano il loro “peg” statale con QE (denaro libero) e rendimenti di interesse negativi, si potrebbe anche consentire ai DAI di negoziare a meno di $1 (per periodi sostenuti di volatilità). Ciò causerebbe un deprezzamento dei prezzi delle attività collaterali, una strategia che rischia di compromettere il marchio DAI e le prospettive di crescita future.
Il takeaway più interessante di Aleks Larsen è stato “l'atto di bilanciamento tra la domanda di DAI e la domanda di CDP comporta un surplus di utenti, poiché i titolari di MKR sono trattenuti dalle forze di mercato dall'addebitare tasse eccessive / chiedere affitto”.
Ha anche ricordato che ci sono ancora un gran numero di sfide per Maker (tra cui Oracle, governance on-chain e trovare “buoni” collaterali liquidi).
Ha concluso affermando: “Questa dinamica è una delle illustrazioni più chiare del potenziale di protocolli finanziari decentralizzati per eliminare la ricerca di affitti e creare eccedenze degli utenti”.
Non l'unica stablecoin
Secondo i dati di stablecoinstats, possiamo vedere che DAI è ancora dietro gli altri principali attori nello spazio stablecoin, come Tether, TrueUSD, USDC e Paxos.
DAI potrebbe non essere il più grande, ma penso che oggi sia di gran lunga il più trasparente. Solo il tempo dirà se questa innovativa piattaforma smart contract e governance ha ciò che serve per continuare a crescere (pur mantenendo i suoi pioli).
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