Quello che il mondo cripto dovrebbe sapere sugli investitori tradizionali. Il settore crittografico ha un'ossessione malsana per il trading giornaliero. Uno sguardo ai siti di notizie dedicati alla cripto che sono sorti negli ultimi cinque anni, o anche ai gruppi di Facebook, evidenzia la fissazione con la miriade di motivi dietro i movimenti di prezzo minuti o, all'altro capo della scala, semplice Hodling e sperare.
Attualmente, la maggior parte degli investimenti al dettaglio in criptovaluta è più simile alla speculazione forex basata su una nuova classe di asset che è quasi impossibile da valutare con precisione, o accumulatori di oro e argento in attesa della fine dello standard del dollaro. Troppi appassionati di cripto trading entrano nel mercato al suo apice senza esperienza - oltre a leggere le previsioni dei prezzi di discutibili blog “esperti” criptati mentre trasudano “energia positiva” e procedono a perdere i loro prestiti studenteschi, pensioni o uova nido.
I tori, che si vantavano che ci sarebbero stati enormi rialzi quando il denaro istituzionale è entrato nel mercato, per lo più sono stati lasciati confusi quando l'assunzione di massa non si è concretizzata, alcuni si rivolgono a teorie di cospirazione per spiegarlo. Uno dei problemi è che ci sono un numero preoccupante di persone coinvolte nella crittografia - sia gli sviluppatori che i loro “investitori” - che non hanno alcuna esperienza nel mondo reale degli investimenti.
Con investimento reale, intendo strumenti finanziari regolamentati che investono in prodotti e servizi che pagano dividendi, non speculazioni su token che non offrono quote azionarie e solo una possibilità molto lunga di restituire denaro. Ecco alcuni dei malintesi più comuni dello spazio tradizionale.
Avversione al rischio
In primo luogo, a differenza degli appassionati di cripto, gli investitori tradizionali tendono ad essere contrari al rischio e i loro gestori di denaro hanno il mandato di preservare la loro ricchezza e costruire un portafoglio che paga il reddito - non “sparare la luna” in modo da poter “comprare una Lambo”.
Przemek de Skuba Skwirczynski, CFO e co-fondatore di Quazard, una società di crittografia di gioco, afferma: “Gli investitori tradizionali tendono ad essere piuttosto contrari al rischio e quindi, se del tutto, potrebbero considerare le criptovalute come un modo per diversificare i loro portafogli, piuttosto che andare tutto in. Allo stesso modo, dovrebbero essere tenuti a scegliere le cripte più prevedibili e liquide e ignorare il resto.”
L'idea che non ci sia nessuno in controllo non è attraente per l'investitore tradizionale. Vogliono fare ricorso se qualcosa va storto. Fino a quando la crittografia non trova un modo per offrire una sorta di backstop all'errore dell'investitore (come la perdita di chiavi private) e alla fine fornirà un punto di responsabilità finale di terze parti per il mantenimento degli investimenti dei clienti, il disinteresse continuerà.
La custodia Crypto è particolarmente importante per il tradizionale settore degli investimenti. Un recente articolo di BNY Mellon ha evidenziato questo:
“C'è una crescente domanda nel mercato per un custode tradizionale e stabilito per fornire la custodia di criptovalute... potrebbe essere preferibile andare a un partner con il quale hanno una relazione esistente, ma spesso il principale driver è il maggiore comfort trovato con il sostegno di un'istituzione significativa con un forte quadro di governance e controllo, nonché un consistente bilancio.”
Filosofia
Allo stesso modo, gli investitori tradizionali non hanno il senso del cypherpunk post-Lehman di creare un nuovo ordine mondiale. Molti in cripto come Roger Ver e persino Satoshi Nakamoto hanno parlato della necessità di riprendere il controllo del mondo finanziario dalle istituzioni finanziarie globali e dai governi. La filosofia etica e la spinta libertaria che attrae molti alla cripto non esiste negli investimenti tradizionali. Se pensano che stia arrivando una crisi del debito sovrano e un collasso, comprano oro e argento, non cripto.
Allo stesso modo, l'attrazione di molti in cripto di tenere i propri fondi in un portafoglio rigido è in gran parte negativo in un settore i valori di custodia e sicurezza delle attività rispetto all'indipendenza. Molti investitori tradizionali considerano la regolamentazione una parte essenziale di qualsiasi settore investibile. In un recente sondaggio eToro, il 76% dei consulenti finanziari ha dichiarato di voler vedere la regolamentazione messa in atto per i cripto-asset.
Steve Andrews, Head of Managed Services di Focus Solutions - che sviluppa e fornisce software di pianificazione finanziaria e di investimento per il settore dei servizi finanziari - afferma:
“Quello che i professionisti finanziari vogliono è una tecnologia che consenta loro di impegnarsi e fornire consulenza di investimento affidabile e ritorni ai propri clienti in modo conforme alle normative, sicuro e facile da capire. Questo non esiste nel mondo cripto al momento, ma questo non significa dire che non lo farà un giorno.”
Complessità
Per coloro che sono coinvolti nel mondo cripto per diversi anni, molti dei fondamentali sembrano basilari, anche ovvi. Tuttavia, si tratta ancora di un settore estremamente complesso. Paul Lindsell di Quazard dice:
“Quelli nello spazio crittografico spesso dimenticano che non è così facile entrare nella crittografia e capirlo. A prima vista può essere abbastanza scoraggiante e confuso. Tutti nello spazio sono entusiasta di come la crittografia sia accessibile a chiunque, ma, diciamocelo, non è facile se non l'hai mai fatto prima e le barriere all'ingresso sono ancora piuttosto alte con una curva di apprendimento ripida.”
Fino a quando qualcuno non inventa Windows 95 o Google di crittografia - e fa un miliardo di sterline nel processo - rimarrà relativamente di nicchia rispetto al tradizionale settore degli investimenti.
Prezzi di un bene
Come prezzi un asset nuovo di zecca, soprattutto quando molti di loro non hanno ancora un MVP? Non puoi farlo in modo affidabile e senza un pagamento dei dividendi. I gestori di denaro tenderanno a guardare altrove. Gli ICO in particolare saranno un non-starter per quasi tutti gli investitori tradizionali.
Przemek continua: “Il fatto che sia quasi impossibile analizzare fondamentalmente le cripte è un ostacolo importante per gli investitori tradizionali: i token di sicurezza sono, ovviamente, più facili da valutare a causa del loro elemento azionario intrinseco. Tuttavia, non sono particolarmente liquidi - gli STO blue-chip sarebbero la soluzione ovvia.”
Il cripto ossimoro
C'è un problema intrinseco qui. Per attirare grandi investimenti, la cripto ha bisogno di un elemento di regolamentazione, supervisione e almeno una piccola ristrutturazione dei suoi processi di investimento. Eppure l'essenza stessa della crypto è la sua indipendenza unica da quei controlli.
David Hesketh, COO di TradingHub, dice:
“Il punto principale delle criptovalute è che non hanno un'autorità centrale affidabile e che facilitano transazioni anonime. Questi principi sono diametralmente opposti ai requisiti delle autorità di regolamentazione secondo cui le entità regolamentate eseguono controlli KYC e riciclaggio di denaro e che tutte le informazioni sulla controparte e sulle transazioni siano segnalate alle autorità centrali. È difficile vedere questi ostacoli superati senza perdere l'essenza di ciò che rende le criptovalute attraenti.”
Conclusione
Crypto è grande per idee e promesse ma luce sull'adozione del mondo reale per il mercato di massa. I prossimi due anni sono il momento in cui il settore deve sistemare la propria struttura di governance e conformità se vuole attirare grandi somme. Non sarà facile farlo mantenendo il suo USP principale. Il deflazionamento della bolla speculativa degli ultimi due anni offre la possibilità di istituire strutture finanziarie adeguate piuttosto che inseguire stupide monete al dettaglio. Se la crittografia lo fa, seguiranno investimenti tradizionali su larga scala.
Matthew Morris.
Partner di Carr Consulting and Communications.
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