BIS:暗号は規制されなければならないが、グローバルな安定性を脅かすことはない

基本的に説明する必要があるのは、2つの基本事項です。 第一に、それらは世界的な金融のスタンス上の危機を生かすことはありません。また、その料金は、資産に関する規制や分類に関する知らせにも対応します。 それは1930年に設立され、現在60の中央銀行が所有している国際決済銀行(BIS)、によると、 15ページのレポート 「暗号通貨の規制:市場反応の評価」と題した。

「Bitcoinのような暗号通貨は、流星の価格変動のために多くの注目を集めていますが、規制当局に対する懸念も提起しています」と、経済学者Raphael AuerとStijn Claessensが署名した報告書のBISは述べています。 「暗号通貨は国家の規制のリーチから外れて動作すると考えられることが多いが、事実上、彼らの評価、取引量、およびユーザーベースは、規制措置に関するニュースのために大きく影響する。」

良いニュース悪いニュース

暗号通貨の価格がどこの方向にあるかを、ニュースを監視する方法の1つです。 「暗号通貨に対する一般的な禁止や証券法に基づく治療に関するニュースイベントは、評価に最も大きな悪影響を与えます」と報告書は書かれています。

この他に、「資金ロアンダリングやテロリスの資金調達、および規制市場との仮想通貨の相互運用の制定」というニュースを掲げています。 この例は、「米国証券取引委員会(SEC)による2017年3月の決定により、BitcoinのためのETFの作成を許可する株式交換ルールを変更する提案を断る」です。

「この発表の前後5分で、ビットコインの価格は16に下がりました。 もう1つの出来事として、日本金融公社（金融公社）が6つの仮想通貨取引所を向けて、資金調停手続の改定を予定しています（20年6月）。 再び、価格はタンク-この措置は、その完全な効果を持っているために、米国の取引日の開始まで、数時間かかったように見えますが。」

一方、AuerとStijnは、「暗号通貨に合わせた法的枠組みの確立を指すニュースと初期コインの提供は、強力な市場利益と一致する」ことを発見しました。

好ましいニュースの例が2018年2月にありました。SECと商品先物取引委員会(CFTC)の職員が米国議会より前に発表し、報道機関は「比較的長いリーシュに暗号通貨を入れる」と解釈しました。

「有利なイベントが平均で一致し、イベント周辺の120分で0.33%、周囲の24時間ウィンドウでは1.52%のリターンを達成しています」と彼らは説明します。 「好ましくないイベントは、類似のウィンドウと比較して0.32%と3.12%低い収益率と関連しています。」

どちらも、ニュースリリースの数時間前に、イベントが暗号通貨の価格に影響を与えるように見えることに同意します。「ニュースは実際には徐々にリリースされ、他のチャネルを経由して情報が流れることを示唆しています」。

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国家規制の範囲内の暗号

彼らは規制された金融機関に運営を頼り、市場は依然として管轄区域間で分割されるため、AuerとStijnは「暗号通貨は国の規制の範囲内にある」と信じています。

両者とも、「提起される規制上の懸念事項の多くは、他の資産クラスや緊急技術にも当てはまる」ことに同意します。

彼らは他の資産クラスと暗号通貨を区別するものは、制度的な支援なしに機能し、本質的にボーダレスであると言います。 この点で、法制（特別に、国家）が発達することを想定できるかという論点があります。

市場反応の要約

経済学者は、暗号の「市場は暗号通貨の法的地位に関するニュースイベントに強く反応すると述べています。 金融取引への使用に関する一般的な禁止に加えて、証券市場法の下で考えられる処理に関連するニュースイベントは、暗号通貨が通貨として扱われないことを明示的にシグナリングするイベントと同様に、強い悪影響を与えます。

ただし、ニュースが暗号通貨やIGAの新たな法的な制度を示していると、市場は著しい益を示しています。 「当局が特定できない一般的な警告は、中央銀行のデジタル通貨(CBDC)発行の可能性に関するニュースも影響しません。」

最後に、「管轄区域を越えて大きな価格差が優先されることがあり、ある程度の市場区分を示唆しています」。

ウェルカムコントロール

この報告書では、暗号通貨業界は規制を歓迎すると述べています。価格応答は明らかに定義された法的地位への優先を通知するため、それ自体は必ずしも市場にとって悪いニュースである必要はありません。

当局は、根拠となる技術ではなく、経済的機能に基づく基準を適用して、クリプト関連の活動に関する規制の格付けを判断することから始まる必要があります。 また、国際協力の欠如は「効果的な介入を妨げる必要がない」ものの、国内の規制は最終的には世界中で調整され、施行されなければならないと考えています。

この2組は、「暗号資産市場における公的信頼の損失は、より広大な金融制度とその管理機関の不信に陥る可能性があります。 したがって、暗号資産は、現時点ではグローバルな財務安定性リスクをもたらすわけではありませんが、警戒し、開発を監視し、潜在的な脅威に対応することが重要です。」

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