先物取引所が清算ポジションをどのように扱うか

先物取引所が清算ポジションをどのように扱うか。 暗号化市場が非常に揮発性であることは秘密ではありません。 最も単純な形式の日取引でさえ、トレーダーが大量のデジタル資産を獲得したり失ったりする可能性があります。 先物取引の形でリスクの追加層を追加すると、物事はかなり早く間違って行くことができ、取引所が清算ポジションにつながる。
トレーダーは「rekt」を取得すると、取引所がトレーダーのオープンポジションに介入し、清算を余儀なくされたときに発生し、物事が彼らのポジションを開いたままにするために最低資金（またはマージン）を維持するために失敗します。
揮発性市場に巻き込まれる高レバレッジトレーダーは、取引所を危険にさらす可能性があるため、先物取引所には清算ポジションを扱うためのメカニズムが整備されていなければなりません。
ビットMEX保険基金
最も人気のあるBitcoin先物取引プラットフォームは、現時点でBitMEXです。CFTCによる継続的な調査にもかかわらず、米国のトレーダーをサイト上で許可しています。 この取引所のほとんどの契約は高度に活用されています。 これは、トレーダーが自分の資金を使用するよりもはるかに大きな購買力でロングまたはショートポジションを取るために、BitMEXから資金を借りることを意味します。
多くの先物取引所は、BitMEXを含む最大100倍のレバレッジを提供しています。 彼らは長いか短い行く右の呼び出しを行うとき、これは、大規模なトレーダーの利益を増加させることができます. しかし、市場が移動しない場合、その損失も大きく増幅されます。
BitMEXは、トレーダーが取引所の位置の値の割合を保持することを理解して、トレーダーにレバレッジを提供しています。 これは「メンテナンスマージン」として知られています。
トレーダーの活用度に応じて、メンテナンスマージンは借りた金額に応じて調整されます。 金額にかかわらず、マージンは維持されなければならない。 トレーダーがマージンを満たさない場合、彼らは清算され、彼らが置いた最初のマージンを失います。
BitMEXが破産価格よりも優れたポジションを清算することができるときはいつでも、メンテナンスマージンを超えた追加資金はBitMEX保険基金に入れられます。 これは、取引所が介入から効果的に利益を上げることを意味します。これは、複数の機会に論争を引き起こしたものです。
ただし、取引所が破産価格を上回る清算できない場合は、保険基金からの資金を使用してポジションをクローズする必要があります。 このような状況が起こる可能性がありますが、それは非常にまれです。
実際、BitMEX保険基金の残高は過去100のうち99日増加しており、これは長年にわたる典型的なパフォーマンスです。
オケックス
取引所が依然としてコミットメントを果たすことを保証するために、OKEx Futuresは最悪のシナリオで「クローバック」と呼ばれるものを採用しています。 取引所にはBitMEXのような保険基金もありますが、ファンドがシステムの総通話損失をカバーするのに十分な資金を持っていない場合にクローバックが発生します。
2018年8月、OKExは、揮発性の市場で深すぎた高度にレバレッジされたトレーダーの不足をカバーすることができなかったときに、トレーダーに損失を課しました。 これは、契約上の純利益を作っているトレーダーから資金を取る「社会的損失」メカニズムです。
基本的に、ロングはショートパンツの利益を支払う、およびその逆。 したがって、破産したトレーダーがポジションを維持できない場合、取引相手は損失からお金を稼いでおり、収益性の高いポジションのトレーダーはお金を失います。
昨年のクローバックの間、OKExは保険基金にわずか10 BTCを持っていて、残りの部分（約900万ドル）をバッククローイングしながら、その埋蔵量から2,500 BTCを注入しなければならなかった。41600万ドルのBitcoin貿易が横になった後に交換を浮かばせた。
しかし、OKEx Futuresは成熟し、ギアを踏み上げています。 今日、グローバル取引所は、トレーダーへの信頼を深めるために、450万ドルのBitcoinを永久スワップ市場保険基金に寄付したと発表しました。
保険基金を同じ値で維持する
OKExは、その損失をカバーすることができない保険基金の経験を持っており、BitMEXは、広告を無限に構築する巨大基金を持っていますが、まもなく市場に参入する別の取引所は、別のシステムを提案しています。
上記の2つの取引所と同様に、Digitex Futuresは、清算エンジンを通じてポジションを介入し、清算し、メンテナンスマージンが不十分なトレーダーを強制的に閉じることを確認しました。 しかし、BitMEXやOKExとは異なり、取引所は強制閉鎖で行われた利益を異なる方法で使用することを提案しています。
コミュニティに提唱された提案では、同社のCEOアダム・トッドは、1億DGTXの保険基金から始まるシステムを提案しました。 これは、同社の最初の10億DGTX供給の10％です。
彼は、保険基金は常に同じレベルにとどまるべきであり、余分なトークンは、失うようにプログラムされた市場メーカーに再割り当てされることを提案した。
彼は主張するこのシステムは、ほとんど必要とされていない資金でそれらを構築させるよりも、トークンのはるかに効率的な使用になります。 これは、コミッションフリー市場に引き寄せられ、市場メーカーを積極的にターゲットにすることができ、トークン損失を取り戻し、余分な流動性を作り出すトレーダーを増やします。 デジテックスの最高経営責任者（CEO）は次のように述べています。
「私たちは、清算エンジンと接触しないアクティブな短期スキャルピングトレーダーにトークンを返しています。 彼らはフルタイムで取引することができ、市場メーカーがやっていることをターゲットにする方法で、短期的なスキャルピングスタイル-心配する必要はありません。」
清算ポジション-初心者トレーダー向けではない
しかし、先物取引所は清算ポジションを扱います。関係者にとっては楽しいものではありません。 しかし、それは先物取引所の運営の一部です。
高レバレッジトレーダーからアクティブな短期スキャパーへのペナルティトークンの再割り当てが成功するかどうか、また他の取引所が保険基金を最大限に活用する革新的な方法を考え出すかどうかは興味深いでしょう。