Ethereumの最近のボラティリティにもかかわらず、DAIの安定したコインがどのようにペグを保持しているのか。 過去 3ヶ月間、DAI stablecoinは $1の値札から瞬間的な変動を見てきましたが、主にその安定したペグに対して保持されています。
エテリアム裏打ちされた馬車は現在 7000 万ドル以上の時価総額を持っています。 また、発行されたトークンの約 6 ％ を持ち、毎日取引所で取引しています。他の多くの暗号と安定したコインのペアに対して。
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DAI の仕組み
MakerDAOシステムの仕組みは、ユーザーがEtherを一緒にプールすることです（PETHまたはプールETHと呼ばれます）。このプーリングの後、発行されたDAIトークンはこのアセットロックされた予約に対して担保されます。
そうする必要がある場合、契約はPETHの留保を自動清算してDAIトークンを $1で安定させることができます。 この自動清算は、MCRトークンの所有権によって管理されます。
今日 770 万ドル相当のDAIは、プールされたETHと335 億ドル相当のMCRガバナンス（CDPレートと清算メカニズムを管理するため）によって裏付けられています。
12 月、Coin Rivetは、Ethereumの1.5 ％ がDAIプロジェクトの背後にあるスマートな契約に閉じ込められたという話をもたらしました。
ETHのボラティリティの最後の3ヶ月
アレックス・ラーセンは、DAIの価格と優れた供給を検討しています。 過去 3ヶ月間のデータを見て、彼は興味深い一連の出来事について話し合いました。
ETH 価格は、11 月中旬から2018 年 12 月中旬にかけて $200から $85に下落することから始まりました。 ETHの価格におけるこの大幅な減価償却費は、CDP（担保債務ポジション）の清算を引き起こし、DAIは供給の約 27% を失いました。
彼は状態に行きました：「今後数週間にわたって、DAIの需要は供給を上回り、価格は約 2 〜 4 ％（平均して目標を上回る）です。」
12 月 21 日、MCRトークン所有者は、安定料金（CDPに請求される利息）を「2.5 ％ から0.5 ％ に変更し、CDPを作成するのが5 倍安くなりました」と投票しました。
安定化料の変更以来の結果? DAIの価格は米ドルに対して $1ペグに戻った。
主な取り方
ラーセン氏は、彼が目撃したばかりの点からいくつかの点に気づきました。特に、DAIの供給はCDPの需要に応じて拡大しています。
安定料金を変更するMKR 投票は、DAIの価格を正常に安定させた。 彼の意見では、これはメーカーのオンチェーン・ガバナンス・プロセスにとって大きな勝利でした。 つまり、MKR 投票者の参加は改善する必要があります（循環供給の約 10 ％ のみが変更に投票しました）。」
彼は、しかし、0.5 ％ で安定料金で、今ははるかに少ない小刻み部屋が再びETH 価格急落する必要があります」ことに気づきました。 0 ％ 未満の料金は、ある時点で役に立つかもしれませんが、これは議論の余地があります（基本的に「サービスを使用する人々に支払う」成長ハック）。
ちょうど今日の中央銀行のような
ネガティブレートは中央銀行だけではありません。 今日の中央銀行がQE（フリーマネー）と負の利回りを持つ状態の「ペグ」をバックアップするのと同じように、DAIは $1 未満で取引することもできます（ボラティリティの持続的な期間）。 これにより、担保資産価格が下落し、DAIのブランドと将来の成長見通しを損なうリスクとなる戦略が生じます。
アレックス・ラーセンの最も興味深いテイクアウトは、「MKR 保有者が過剰な手数料の課金/家賃を求めることから市場力によって拘束されるため、DAIの需要とCDPの需要の間のバランスの取れた行為」でした。
彼はまた、メーカーにとって依然として多くの課題（オラクル、オンチェーン・ガバナンス、「良い」液体担保の発見を含む）があることを言及しました。
彼は次のように結論づけました。「このダイナミックは、賃貸求を排除し、ユーザー余剰を生み出す分散型金融プロトコルの可能性の最も明確な図の1つです。
唯一の安定したコインではありません
安定したoinstatsのデータによると、DAIは、テザー、TrueUSD、USDC、パクソスなどの安定したコイン空間の他の主要なプレーヤーの背後にいることがわかります。
DAIは最大ではないかもしれませんが、今日は最も透明だと思います。 この革新的なスマートな契約とガバナンスプラットフォームが（ペグを保持しながら）成長を続けるために必要なものがあるかどうかを時間だけが伝えます。
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