Como o DAI stablecoin manteve sua pegada, apesar da recente volatilidade de Ethereum

Como o DAI stablecoin manteve sua pegada, apesar da recente volatilidade de Ethereum. Ao longo dos últimos três meses, o DAI stablecoin viu flutuações momentâneas de seu preço de US $1, mas se manteve principalmente contra sua peg estável.
O stablecoin apoiado pelo Ethereum atualmente tem um limite de mercado de mais de US $70 milhões. Ele também tem cerca de 6% do seu total de tokens emitidos, negociando todos os dias em bolsas.
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Como funciona o DAI
A maneira como o sistema MakerDAO funciona é que os usuários agrupam Ether (referido como PETH, ou ETH pool), e após esse pool, os tokens DAI emitidos são garantidos contra esta reserva bloqueada por ativos.
Se necessário para fazê-lo, o contrato pode liquidar automaticamente as reservas PETH para estabilizar o token DAI em US $1. Esta liquidação automática é regida pela propriedade de tokens MKR.
Hoje, no valor de US $71 milhões em DAI é apoiado por €226 milhões de ETH em conjunto e US $335 milhões de governança do MKR (para gerenciar taxas de CDP e mecanismos de liquidação).
Em dezembro, Coin Rivet trouxe a história de que 1,5% do Ethereum foi bloqueado no contrato inteligente por trás do projeto DAI.
Os últimos três meses de volatilidade ETH
Aleks Larsen tem olhado para o preço DAI vs oferta excepcional. Olhando para os dados dos últimos três meses, ele passou a discutir uma interessante sequência de eventos.
Começou com o preço ETH caindo de acima de US $200 para US $85 de meados de novembro a meados de dezembro de 2018. Esta depreciação significativa do preço da ETH causou liquidações da CDP (posição da dívida garantida), com a DAI a perder cerca de 27% da oferta.
Ele continuou afirmando: “Nas próximas semanas, a demanda DAI supera a oferta e o preço é de cerca de 2- 4% (acima de sua meta em média).”
Em 21 de dezembro, os titulares de token MKR votaram para alterar a taxa de estabilidade (os juros cobrados aos CDPs) “de 2,5% para 0,5%, tornando-se 5x mais barato criar CDPs”.
O resultado desde a mudança da taxa de estabilidade? O preço do DAI voltou ao seu $1 peg contra o dólar dos EUA.
Principais opções
O senhor deputado Larsen observou algumas pistas daquilo que acabara de testemunhar, nomeadamente que a oferta de DAI é escalonada com a procura de CDP.
O voto do MKR para alterar a taxa de estabilidade estabilizou com sucesso o preço do DAI. Em sua opinião, esta foi uma grande vitória para o processo de governança na cadeia da Maker. Dito isto, a participação dos eleitores MKR precisa melhorar (apenas ~ 10% da oferta circulante votou pela mudança).”
Ele fez, no entanto, notar que “com a taxa de estabilidade em 0,5%, há agora muito menos espaço de movimento deve ETH preço mergulhar novamente. Taxas abaixo de 0% pode ser útil em algum momento, embora isso seja controverso (essencialmente um 'pagar as pessoas para usar o seu serviço' hack crescimento), como alguém tem que pagar.”
Assim como os bancos centrais hoje
As taxas negativas não são apenas para os bancos centrais. Assim como a forma como os bancos centrais hoje fazem backup de seu “peg” de estado com QE (dinheiro livre) e rendimentos negativos de juros, você também pode permitir que o DAI negocie em menos de US $1 (para períodos sustentados de volatilidade). Isso faria com que os preços dos ativos colaterais depreciassem — uma estratégia que arrisca comprover a marca e as perspectivas de crescimento futuras da DAI.
A tomada mais interessante de Aleks Larsen foi “o ato de equilíbrio entre a demanda por DAI e a demanda por CDPs resulta em um excedente de usuários, já que os titulares de MKR são impedidos pelas forças do mercado de cobrar taxas excessivas/buscar aluguel.”
Ele também mencionou que ainda há um grande número de desafios para a Maker (incluindo Oracle, governança na cadeia e encontrar garantias líquidas “boas”).
Ele concluiu afirmando: “Esta dinâmica é uma das ilustrações mais claras do potencial de protocolos financeiros descentralizados para eliminar a busca de aluguel e criar excedentes de usuários.”
Não é o único stablecoin
De acordo com dados de stablecoinstats, podemos ver que o DAI ainda está por trás dos outros principais jogadores no espaço stablecoin, como Tether, TrueUSD, USDC e Paxos.
DAI pode não ser o maior, mas eu acho que hoje é de longe o mais transparente. Só o tempo dirá se este inovador contrato inteligente e plataforma de governança tem o que é preciso para continuar crescendo (mantendo suas cavilhas).
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