Uma repressão regulatória iminente será boa para o espaço criptográfico?. O tema da regulação na criptomoeda é uma espada de duas pontas. Por um lado, poderia suprimir elementos de descentralização no espaço, ao passo que a falta de acção poderia constituir um risco para os potenciais investidores.
A Securities and Exchange Commission tem flexionado seu músculo regulatório nas últimas semanas, cobrando o fundador da EtherDelta, Zachary Coburn, bem como reprimir duas ICOs não registradas.
A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido, entretanto, confirmou que “é necessária uma ação forte e rápida”, uma vez que se tornou “preocupado com o potencial dano causado pelo uso atual desses ativos criptográficos muitas vezes mal compreendidos”.
A Divisão de Valores Mobiliários do Colorado também tem como objetivo as ICOs com sede nos Estados Unidos, emitindo nada menos que 18 ordens de cessação e desistência nas últimas semanas.
Bloomberg também relatou sobre a investigação do Departamento de Justiça dos EUA sobre Tether, que foi supostamente fundamental em táticas de manipulação de preços que viram Bitcoin subindo para US $20.000 em 2017.
Como a regulação afetará as criptomoedas?
Com uma aceleração da regulação aparentemente no horizonte, levanta a questão: como a criptomoeda se sairá em um ecossistema em constante mudança.
Um quadro regulado permitiria aos investidores institucionais dar um salto de fé nos mercados de criptomoedas, que produziram retornos mais elevados do que os bens, ações e títulos nos últimos cinco anos.
E enquanto um afluxo de investimento institucional seria indubitavelmente bullish, poderia ser o início do fim para uma grande quantidade de ICOs que lançaram em 2017.
A revolução da ICO em 2017 viu uma enorme quantidade de novos projetos entrar no espaço blockchain, muitos dos quais venderam 'tokens utilitários' que não foram projetados para serem negociados em bolsas.
No entanto, os tokens ICO, independentemente de seu título e uso pretendido, eventualmente foram listados nas principais trocas de criptografia como Binance e Bittrex, com alguns produzindo até 3,000% de retornos em apenas uma questão de meses.
Os tokens de utilidade caíram em uma área cinzenta, eles não renderam dividendos como títulos tradicionais, na verdade eles não foram projetados para fins de investimento em tudo. O apelido de 'token de utilidade' foi mais para cobrir projetos de questões regulatórias em oposição a ter um caso de uso real.
Com centenas, se não milhares, de ICOs alegando que seus tokens são destinados exclusivamente à utilidade, a repressão regulatória iminente poderia ter um impacto devastador no mercado altcoin, o que poderia ver o domínio Bitcoin subir até o nível 80% mais uma vez.
Em última análise, isso pode ser uma boa jogada para criptomoeda. Filtrar o ruído e as palavras do zumbido permitirá que os projetos que possuem valor real prevaleçam, assim como na bolha Dotcom quando vimos milhares de sites recém-lançados desaparecerem, deixando pessoas como Amazon, Apple e Google para liderar a inovação relacionada à tecnologia.
Será que a regulamentação impedirá a manipulação de preços?
A manipulação de preços é frequentemente citada como uma das principais razões pelas quais a regulação é necessária no espaço. O stablecoin nativo da Bitfinex está sob intenso escrutínio ao longo do ano passado, com muitos afirmando que a capacidade da bolsa de 'imprimir' Tether foi fundamental na condução do preço do Bitcoin para US $20.000 em 2017.
Van der Velde, o CEO da Tether e da Bitfinex, contestou as reivindicações. Ele disse em uma declaração que, “As emissões de Tether não podem ser usadas para sustentar o preço do Bitcoin ou qualquer outra moeda ou token no Bitfinex.”
A Bitfinex também enfrentou alegações de insolvência, com relatórios afirmando que a bolsa não tinha os ativos para cobrir o limite de mercado de US $1,8 bilhões da Tether. Foi rápido negar relatórios, postando uma carta de atestado do seu banco, Deltec, sediado na Bahamas, que escreveu: “Por meio deste, confirmamos que, no final do negócio em 31 de outubro de 2018, o valor em dinheiro da carteira da sua conta no nosso banco era de US $1.831.322.828.”
Mas para muitos isso ainda não foi suficiente, levando o presidente de Deltec a confirmar que a carta era legítima. “Tether veio a público com um anúncio e eu queria ter certeza de que você viu.” Ele disse. “A carta publicada por Tether é autêntica.”
Como resultado das alegações Tether caiu de sua posição 1:1 com o dólar dos EUA, caindo tão baixo quanto US $0,87 antes de encontrar estabilidade em US $0,99. Os stalwarts de criptografia exigiram que a Bitfinex contratasse um auditor terceirizado para auditar seu portfólio, mas o co-fundador da Gemini Cameron Winklevoss argumentou que não havia estrutura de auditoria disponível.
Winklevoss disse: “Não há quadro de relatório financeiro w/r/t para auditar a conformidade w/um stablecoin. Então você não pode executar uma “auditoria “. Em vez disso, você deve confiar em um terceiro para confirmar se uma afirmação (que há uma rastreabilidade 1:1) é precisa.”
Além disso, métodos manipuladores como lavagem de negociação e falsificação também são prevalentes em criptomoedas, ambos proibidos de mercados legados. Wash trading é onde um comerciante publica uma grande ordem de compra ou venda, apenas para preenchê-lo para imitar volume ou acender o impulso.
Spoofing é uma técnica manipuladora que envolve postar uma ordem com a intenção de cancelá-la; isso pode aumentar os níveis de medo e pânico no mercado, tendo um efeito notável sobre o preço e as decisões de outros comerciantes.
Com isso firmemente enraizado nas mentes dos reguladores, é claro para ver por que uma estrutura precisa ser criada para evitar que a manipulação de preços e táticas do oeste selvagem sejam usadas tão regularmente no ecossistema de criptografia.
Resumo
Embora a regulamentação possa inicialmente ter um impacto negativo sobre o preço e o valor da criptomoeda, uma vez que, sem dúvida, causará angústia dentro da comunidade, a longo prazo é um passo essencial e necessário para garantir que a criptomoeda atinja as massas.
As instituições estão ansiosas para entrar no mercado, mas simplesmente não há estrutura para elas fazerem isso com segurança. Eles podem negociar futuros no CBOE, CME e em breve em Bakkt, mas não há um lugar confiável para fundos de hedge e bancos para comprar Bitcoin sem aprofundar o curioso mercado OTC.
A regulamentação irá filtrar as ICOs que pularam no vagão sem inovação real. Isso permitirá que os projetos genuínos brilham no que é um ecossistema que tem um futuro tremendo.
Não é mais uma questão de se os reguladores vão prender a indústria, é uma questão de quando. Se esta indústria quer realmente progredir, tem de eliminar todos os maus actores e projectos incrédulos.
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