Как долго продлится медвежий рынок биткоина?

Как долго продлится медвежий рынок биткоина?. С еще одной неделей боковых действий на наших руках - немного вверх, а затем снова вниз - я думал, сегодня я сделаю шаг назад и задам вопрос, который должен быть на уме каждого криптоинвестора: как долго будет продолжаться этот медвежий рынок?
Я собираюсь ответить на этот вопрос, глядя на два печально известных медвежьих рынка за последние 20 лет, в секторах со многими параллелями с биткоином: dotcom и gold. Начнем с dotcom.
В 1999 году интернет должен был изменить мир. Все могли это видеть. И возникла инвестиционная мания, подобная которой мир (почти) никогда раньше не видел. Investopedia описывает бум:
Венчурные капиталисты стремятся найти следующий большой балл свободно инвестируется в любую компанию с “.com” после своего названия. Оценки основывались на прибыли и прибыли, которые не имели бы место в течение нескольких лет, если бы бизнес-модель действительно работала, и инвесторы были слишком готовы игнорировать традиционные основы. Компании, которые еще не получили дохода, прибыли и, в некоторых случаях, готового продукта, вышли на рынок с первоначальными публичными предложениями, которые видели их цены на акции в три и четыре раза за один день, создавая питательный безумие для инвесторов.
Если это не описание бума ICO 2017 года, я не знаю, что такое.
Вот Nasdaq за этот период.
Изображение:.
От пика в марте 2000 года до минимума в октябре 2002 года, Nasdaq потерял примерно 85% своей стоимости. Рынок медведей длился 31 месяц — более двух с половиной лет.
Конечно, Nasdaq объединяет крупнейшие американские технологические фирмы. Многие из них помножались во много раз больше, чем Насдак, и когда они потерпели неудачу, они исчезли.
Волатильность биткоина и, особенно, альткоинов намного выше. Биткойн ценится гораздо больше кратных, чем когда-либо делал Nasdaq. Nasdaq имел довольно несколько 20% или 30% поправок в течение 1990-х годов, но он пошел довольно прямо вверх. Биткоин уже имел три всемогущие бума и бюста (от $32 до $1 в 2011 году; от $1150 до $180 в 2013 году; а затем от $20,000 до $3,100 сегодня).
Более того, на своем пике в 2000 году рыночная капитализация Nasdaq превысила 6 триллионов долларов, и это было в более ценных долларах США 18 лет назад. Крипто до сих пор не прошел отметку в 1 триллион долларов.
Итак, вот вопрос: был ли момент Dotcom в 2017 году, или это еще впереди? Был ли биткоин в 2017 году похож на Nasdaq где-то в середине 90-х? Возможно, “действительно” большой пузырь еще впереди — тот, который отстой в учреждениях Уолл-стрит и Сити. Трудно понять, как любой пузырь может быть больше, чем 2017 год, но тогда это новая технология и новая система денег — потенциал пузырей для формирования вокруг таких повествований довольно огромен. Если крипто может решить свои проблемы с юзабилити и удобными для пользователя, тогда многие другие люди могут быть втянуты.
Так что, возможно, это больше похоже на 30-процентную коррекцию, которую Насдак имел в 1998 году (облетел красным цветом). Посмотрим. Никто не хочет быть слишком запертым в мышлении навязывания одного рынка с одного возраста на другой.
В те дни я не был вовлечен в рынки, но каким-то образом я все еще закончил с парой индейки dotcom в моем портфолио, и я, конечно, смог увидеть безумие происходящего. Мне было 31. Сегодня мне 49. Большинство людей, работающих в криптографии сегодня, находятся в 20 и 30 годах. Они слишком молоды, чтобы помнить dotcom.
Мы уже 13 месяцев после этой криптокоррекции. Мне не кажется, что у нас был последний минимум. Даже если 2017 год не был дотком Bitcoin, он все равно был довольно эпичным. Много денег досталось в сектор, большая часть из них неопытна. Там должна быть большая чистка. Еще больше компаний должны пойти под, я бы предложил, прежде чем фонды будут готовы к следующему всплеску вверх.
Биткойн золото 2.0?
Другой рынок, где я вижу большие параллели с биткоином, находится в спекулятивной мании вокруг золота, которое пришло в начале этого века. Золото достигло многолетнего минимума в 2001 году на уровне $250, а затем выросло на протяжении десятилетия, прежде чем в конечном итоге достиг своего пика 10 лет спустя в 2011 году и составило 1,920 долл. США за унцию.
Подобное политическое повествование сопровождало рост золота: фиатные деньги ошибаются, система сломана, слишком много долгов, инфляция скрыта, должна быть лучшая денежная система, чтобы строиться вокруг чего-то неподкупного - как золото.
Но так или иначе, младшие геологоразведочные компании стали своего рода вариантом цены на золото. Если золото поднимется на 10%, эти компании могут удвоиться. 10 кинжалов были не редкостью. У некоторых даже есть 100 кинжалов. Когда наступил бюст, финансирование этих геологоразведочных компаний иссяк. Большинство потеряли более 95% своей стоимости и более. Сотни ушли из бизнеса в целом.
Разведка немного похожа на технологию. Он не зарабатывает денег. Так же, как технология капиталоемкая и экспериментальная без гарантии, у вас будет что-то ценное к концу, так и разведка: вы ставите землю и бурите ее в надежде, что вы что-то найдете. Нет никаких гарантий, что вы будете. Часто вы тратите деньги только на то, чтобы сделать открытие, что что-то не сработает.
Существует биржевой фонд, который отслеживает горнодобывающие компании со средней капитализацией, известный как GDXJ. Весной 2011 года он достиг своего пика в 145 долларов. Низкий уровень не наступил почти через пять лет в начале 2016 года на уровне 15 долларов. Это 90% -ное падение. Сегодня он сидит около 30 долларов.
Стоит посмотреть на “типичную” маленькую шапку. Хорошим примером является компания Granada Gold (GGM.V), ранее известная как Gold Bullion Development Corp (GBB.V). Его основным активом является одна из лучших неразвитых объектов недвижимости в Канаде. Нет сомнений в собственности. Но возникали многочисленные вопросы о компетенции руководства. Акции были завышены. Руководство дало всякие обещания — к этой дате мы будем добывать золото, мы будем выплачивать акционерам дивиденды в золоте — и не смогли выполнить все из них. Он продолжал сбор денег и разбавлять акции. Они огорчали компанию долгами. Канадские власти нанесли им штрафы за неправомерное использование средств. У них было много шансов, чтобы получить себя, но приоритетом руководства были не их акционеры. Это было похоже на худший вид ICO — приличная идея, но перепродана, при этом акционеры упускали из виду, пока руководство ездило на спортивных автомобилях.
На пике рынка акции торговали на уровне C $7,44. Сегодня он сидит на уровне 0,15 доллара. Это 99% падение. Босс все еще получает зарплату.
Вот диаграмма:
Изображение:.
Возможно, качество ее основного геологоразведочного актива является единственной причиной, по которой эта компания не пропала. Но посмотрите на эту диаграмму, и вы можете увидеть, как долго медвежьи рынки могут продолжаться.
Крипто отличается, как я часто говорю. Она моложе и динамичнее. Существует меньше регулирования, чтобы замедлить ситуацию. Все будет двигаться быстрее. Но ценовые движения будут такими же плохими.
Согласно CoinMarketCap, когда сектор в целом достиг своего максимума 8 января 2018 года, общая капитализация крипторынка составила $828 млрд. Я делаю низкий уровень для сектора 17 декабря 2018 года около $102 млрд - около 88% продажи. (Интересно, что минимум ровно через год после пика Bitcoin на уровне 20 000 долларов.)
88% продажи достаточно по величине, чтобы вызвать боль, сопутствующей размотке пузыря, но я не могу не думать, что он еще не совсем продолжается достаточно долго.
Есть признаки, что этот рынок стабилизируется и выравнивается, но, как человек, знающий своих медведей, я бы предположил, что в какой-то момент биткоину нужно хотя бы перепроверить свои минимумы. Во-вторых, я думаю, что нам нужно немного больше времени. Одного года недостаточно. Я знаю, что оценила 12-18 месяцев, но, возможно, стоит сказать 12-24. Посмотрим.
Доминик Фрисби является автором первой (и лучшей, очевидно) книги по биткоину от признанного издателя Bitcoin: the Future of Money? , доступных из всех хороших книжных магазинов, и несколько мусорных тоже. Доминик является директором Cypherpunk Holdings (CSE: HODL), компании, созданной для инвестирования в технологии, связанные с конфиденциальностью. Следуйте Доминику — @dominicfrisby