Прямой листинг Spotify бросает в центр внимания фундаментальные недостатки в IPO

Новости о том, что Spotify собирался отказаться от традиционного IPO в начале этого года в пользу прямого листинга, вызвали бурю комментариев СМИ.

На фоне хора критики Барри Маккарти в Financial Times самым откровенно сказал: «Рынок публичных предложений США сломан», поскольку инновации рываются практически в каждом экономическом секторе, трансформируя методы ведения бизнеса, сбор средств и рынки капитала были медленными, чтобы соответствовать этим темпам изменений.

Решение Spotify просто подчеркивает, как устаревшие и плохо подходящие IPO стали и насколько они истощены в финансовом отношении, с требованием, чтобы «деньги остались на столе», чтобы держать существующих инвесторов и страховщиков счастливыми. Но самое важное то, что они не в состоянии обеспечить все более частыми, когда речь идет о сборе средств.

Альтернативные стратегии привлечения капитала уже разработаны на рынках частного размещения, и многие независимые бутики размещают «структурированный капитал» непосредственно управляющим активами. Зато часто они очень строятся на отношениях и имеют доступ к ним для среднего, основного предприятия.

Введите блокчейн

ICO также рекламируются как возможное решение, собрав больше денег за первые три месяца 2018 года ($6,3 млрд), чем за весь 2017 год. И тем не менее, проблемы с точки зрения эффективности и порядка по-и, как и прежде, озадачивают этот вопрос.

На самом деле решение - это следующее пополнение: блокчейн-ценных бумаг. Это не ICO, или «продажи токенов». Наоборот, блокчейн предоставляет средства для представления безопасности в цифровом виде, к которому легче всего получить доступ для нескольких торговых центров по всему миру. Это обеспечивает для компаний более эффективный доступ к рынку ценных бумаг по более выгодной с точки зрения затрат стоимости и большую прозрачность. Кроме того, создание безопасности в форме блокчейна обеспечивает более эффективный механизм управления этой безопасностью, а также улучшает весь рабочий процесс клиринга и расчетов на вторичном рынке.

Консультативные фирмы в настоящее время взимают с малого бизнеса 10-15% привлеченных средств, чтобы перечислить свой собственный капитал на бирже с низкой капитализацией, а крупные предприятия - 2-5% привлеченных средств. При этом эта стоимость является слишком высокой и должна меняться. В принципе, для малого бизнеса этот уровень может снижаться до 3%, а для крупного бизнеса - до 5%.

Это почти 5 миллиардов евро, которые консультанты необоснованно вынимают из экономики, исходя из 176,4 миллиарда евро, привлеченных через IPO в 2017 году, и средних затрат на консультационные услуги в размере 3%. Ввод акций компании «Спотир» был в основном в качестве откупа этим чрезмерно высокими расходами на консультационные услуги.

Когда они выпускаются, как они торгуются. Есть несколько проектов, которые будут оказывать помощь торговле блокчейн-ценными бумагами. В прошлом месяце Швейцарская фондовая биржа объявила о создании цифровой биржи для торговли и расчетов чисто цифровых активов, Гибралтар фондовая биржа создала блокчейн-биржу для цифровых активов, SEC в США рассматривает заявки на предоставление ценных бумаг на основе блокчейна и Великобритании «ФКА» также приковывает эту территорию.

В будущем такие фирмы, как мы, могли бы работать с регуляторами, чтобы токенизировать существующие типы ценных бумаг, и таким образом принести им преимущества криптовалютных рынков, таких как круглосуточная торговля, расчеты в режиме реального времени и цепочка прав собственности. Это позволит обеспечить более логичный доступ к рынкам капитала как для компаний, так и для инвесторов, что приведет к тому, что все его участников будут иметь более значительные возможности для обеспечения более открытого доступа к рынкам капитала.

Globacap был частью недавней регулятивной песочницы FCA и запускает осенью платформу, которая позволит компаниям выпускать долговые обязательства и акции в форме блокчейна, с регулирующим контролем FCA, а также включать проверки на соответствие правилам «Знай своего клиента» (KYC) и «Борьба с отмыванием денег» (AML).

Мы работаем над трансформационным решением, которое поможет улучшить индустрию ценных бумаг, прокладывая путь для малого и среднего бизнеса, в частности, для более эффективного и экономичного доступа к более широкому пулу глобального капитала.

Мы поддерживаем такие шаги, как Spotify и некоторые другие инициативы, которые мы видим для формализации торговли ценными бумагами блокчейн. С помощью новообразующих средств мы можем повысить оператив и повысить оператив на финансовых рынках в интересах всех членов экосистемы.

Майлз Милстон, основатель и генеральный директор Глобакап